物價上漲時，減少的購買力去了哪裡？

「物價每年上漲，現金的購買力就每年下降。」這句話成立。接下來常見的問題是：減少的那部分去了哪裡。這篇用台灣的官方統計計算另一邊的金額，並說明這個算式能回答到什麼程度。

物價上漲同時作用在哪兩邊？

名目本金不會因為物價上漲而改變。一筆 100 萬元的存款與一筆 100 萬元的貸款，在物價上漲 2.54% 之後，帳面金額都還是 100 萬元，但兩者的實質意義同時改變：存款能買到的商品變少，貸款要償還的金額相對於所得變輕。

因此「購買力減少」不是消失，而是名目資產持有人與名目債務人之間的相對變化。判斷自己在哪一邊，要看現金與存款餘額減去貸款餘額後的淨部位，而不是只看其中一項。

2026 年 7 月台灣 CPI 較上年同月上漲 2.54%。把這個年增率套用在兩項名目債務存量上，結果如下。

2.54%

2026-07 台灣 CPI 年增率（主計總處，2021 年為基期）

圖解

台灣的數字是多少？

摘錄下方表格的部分項目；日期、單位、定義及限制仍以原表與正文為準。

項目	餘額	觀測時點	依 2.54% 計算的實質減幅
中央政府債務	5.97 兆元	2026-08-31	約 1,515 億元
家庭部門借款	25.29 兆元	2025-12-31	約 6,424 億元
合計	—	—	約 7,939 億元

同一時點的 M2 為 70.22 兆元（2026-07，日平均餘額）。中央政府債務相當於 M2 的 8.5%，家庭部門借款相當於 36.0%。在台灣，名目債務的主要部位在家庭而非中央政府，這一點與債務規模常被討論的其他市場不同。

2016-07 至 2026-07，台灣 M2 為 1.725 倍，CPI 為 1.173 倍。兩者的差距不能解讀為「流入資產市場的金額」，也不能相加或相減。M2 衡量貨幣總量餘額，CPI 衡量既定消費籃子的價格，問題不同，答案自然不同。

這個算式的限制。表中金額是把單一年增率套用於不同時點的存量餘額，觀測時點並不一致（政府債務為 2026-08，家庭借款為 2025-12）。統計涵蓋範圍也不同：中央政府債務不含地方政府與特種基金，家庭部門借款採央行金融穩定報告的定義。這些金額不能互相加減成為淨額，也不是實際的財富移轉結算。

先確認自己的淨部位，再決定用哪個基準比較。要看生活支出的負擔，CPI 是較接近的參考；要看金額占貨幣總量的比例，用 M2 比率。兩個基準會給出不同的數字，這是衡量對象不同造成的，不是其中一個錯誤。

本站不預測物價走勢，也不建議特定資產。可以做的是把自己的金額與期間放進計算器，看同一筆錢在不同基準下的結果。

常見問題

物價上漲時，我少掉的購買力是誰得到了？

沒有單一對象。物價上漲會同時降低名目資產的實質價值與名目債務的實質負擔，因此持有存款的一方與負有貸款的一方受到相反方向的影響。這是會計恆等式的結果，不是某個機構的收入項目。

這樣說政府是通膨的受益者嗎？

只能說政府是名目債務人，其債務的實質負擔會隨物價上漲而下降。要認定「受益」還需要同時看利息支出、稅收結構與資產面，本文的算式沒有涵蓋這些項目。

為什麼要同時看 M2 與 CPI？

兩者衡量不同對象。2016-07 至 2026-07 台灣 M2 為 1.725 倍，CPI 為 1.173 倍。前者是貨幣總量的變化，後者是消費籃子的價格變化，不能互相替代。