物价上涨时，减少的购买力去了哪里？
以 2026-07 马来西亚 CPI 同比 1.78% 对照政府债务 13,208 亿林吉特与家庭债务 14,135 亿林吉特，计算名义债务被稀释的金额，并说明这个算式的适用范围。
物价上涨，现金能买到的东西逐年减少。接着出现的问题是：减少的那部分去了哪里。本文用马来西亚的官方统计计算另一边的金额，并说明这个算式能回答到什么程度。
物价上涨同时作用在哪两边？
名义本金不随物价变动。10 万林吉特的存款与 10 万林吉特的贷款，在物价上涨 1.78% 之后账面金额都没有变，但意义同时改变：存款能买到的商品变少，贷款相对于收入变轻。
所以购买力减少不是消失，而是名义资产持有人与名义债务人之间关系的变化。判断自己在哪一边，要看现金与存款余额减去贷款余额后的净头寸，而不是只看其中一项。
马来西亚统计局 · 消费者物价指数 · BIS · Total credit statistics
马来西亚的数字是多少？
2026-07 马来西亚 CPI 同比涨幅（统计局，2010 年为基期）
马来西亚的数字是多少？
- 政府债务
- 余额
- 13,208 亿林吉特
- 观测时点
- 2025-Q4
- 按 1.78% 计算的实质减幅
- 约 235 亿林吉特
- 家庭债务
- 余额
- 14,135 亿林吉特
- 观测时点
- 2025-Q4
- 按 1.78% 计算的实质减幅
- 约 252 亿林吉特
- 合计
- 余额
- —
- 观测时点
- —
- 按 1.78% 计算的实质减幅
- 约 487 亿林吉特
摘录下方表格的部分项目；日期、单位、定义及限制仍以原表与正文为准。
| 项目 | 余额 | 观测时点 | 按 1.78% 计算的实质减幅 |
|---|---|---|---|
| 政府债务 | 13,208 亿林吉特 | 2025-Q4 | 约 235 亿林吉特 |
| 家庭债务 | 14,135 亿林吉特 | 2025-Q4 | 约 252 亿林吉特 |
| 合计 | — | — | 约 487 亿林吉特 |
马来西亚在本站数据中的特点是名义债务分布相当均匀。相对于 M2 的 26,653 亿林吉特（2026-06），政府债务占 49.6%，家庭债务占 53.0%。在由单一借款人主导的市场，一次物价变动主要影响一张资产负债表；这里影响的是规模相近的两张。
M2 与 CPI 的差距说明了什么？
2016-06 至 2026-06，马来西亚 M2 为 1.654 倍，CPI 为 1.194 倍。这个差距不能解读为流入资产市场的金额，两个倍数也不能相减成为单一的”真实通胀”。M2 衡量货币总量余额，CPI 衡量既定消费篮子的价格。
这个算式的限制。表中金额是把单一同比涨幅套用于存量余额，观测时点并不一致（债务为 2025-Q4，CPI 为 2026-07，M2 为 2026-06）。M2 数列自 2013-01 起采用现行分类，之前未做衔接。债务数据来自 BIS 总信贷统计，涵盖范围与财政部公布的联邦政府债务不同。这些金额不能相加或相减成为净额，也不是实际财富移转的结算。
要怎么使用这个结果？
先算自己的净头寸：现金与存款减去贷款。再依问题选择基准。看生活支出的负担，CPI 较接近；看金额占货币总量的比例，用 M2 比率。两者给出不同答案，是因为衡量对象不同，不是其中一个错误。
本站不预测物价走势，也不建议特定资产。可以做的是把自己的金额与期间放进计算器。
常见问题
存款的购买力减少了，是谁得到的？
没有单一对象。物价上涨会以相同比例同时降低名义资产的实质价值与名义债务的实质负担，持有存款的一方与负有贷款的一方受到相反方向的影响。这是会计上的关系，不是任何机构的收入项目。
在马来西亚，政府和家庭谁获益更多？
按余额规模看两者接近。家庭债务 14,135 亿林吉特略高于政府债务 13,208 亿林吉特（2025-Q4），因此算式给出的减幅家庭略大。但家庭同时持有存款，每个家庭的净效果取决于自身存款减去贷款余额。
为什么 M2 与 CPI 的倍数不同？
因为衡量对象不同。2016-06 至 2026-06，马来西亚 M2 为 1.654 倍，CPI 为 1.194 倍。这个差距不能读作流入资产市场的金额，两者也不能相减成为单一的通胀数字。