为什么汇率会改变以 SGD 表示的美国基准？
理解从 SGD 换成美元、套用美国指标，再换回本币的三步计算及其限制。
为什么只看美国指标还不够？
SGD 金额与美国指数不在同一货币基础上。CapsWindow 先将起始金额换成美元，套用美国 M2 或 CPI 的变化比率，再按结束汇率换回本币。因此美国指标上涨时，SGD 结果可能增加更多，也可能更少，差异包含汇率影响。
Federal Reserve · H.10: exchange-rate quotation
三步计算公式是什么？
设起始金额为 A，期初与期末的 SGD/USD 报价为 E0、E1，美国指标为 U0、U1，结果是 (A / E0) × (U1 / U0) × E1。假设 A=1,000、E0=10、E1=12、U1/U0=1.10，依次得到 100 USD、110 USD 和 1,320 SGD。这些并非 SGD 的真实报价。
| 起始月 | 计算公式 | 结束月 |
|---|---|---|
| 1000 SGD | 1000 / 10 | 100 USD |
| 100 USD | 100 × 1.10 | 110 USD |
| 110 USD | 110 × 12 | 1320 SGD |
哪些细节容易误读？
E 上升意味着购买一美元需要更多 SGD，即本币对美元贬值。如果来源报价是每单位本币对应多少美元，应先取倒数。月份必须对齐，月平均数相乘是期间比较，并非逐日交易重建。银行价差、手续费和税费不在公式内。
怎样一起比较四种结果？
以同一可用期间比较本地 M2、本地 CPI，以及换回 SGD 的美国 M2 与 CPI。美国基准不能代替本地消费价格。应分别查看美元指标和汇率的贡献；缺少数据时应显示无法计算，而不是虚构汇率。
常见问题
结果较大就说明美国指标上涨更多吗？
不一定。SGD/USD 的变化会放大或抵消美国指标变化，需要检查两个比率。
这等于持有美元的收益吗？
不等于。这是统计基准比较，没有模拟利息、交易时点、价差、费用或税费。