新加坡GDP与国民收入：2026年贸易条件是赚还是亏？

根据预估数据，新加坡2026年第三季度实际GDP按年增长5.4%（能源、贸工部）。韩国同一季度GDP增长3.4%，实际国内总收入却增长18.8%，原因是韩国芯片的售价涨幅远高于它进口石油的价格涨幅。新加坡无法用完全相同的方法衡量，而最接近的替代指标也没有显示类似的收益。

负责发布GDP数据的贸工部（MTI）已在2026年10月1日更名为能源、贸工部（METI）（总理公署）。

GDP与GDI、GNI有什么不同？

GDP衡量一个经济体生产了多少。实际国内总收入（GDI）在此基础上加上贸易损益，也就是出口价格和进口价格变动不一致时，同样的产出在海外能换到的东西多了还是少了。国民总收入（GNI）再加上从海外收到的股息、利息等收入，并减去支付给外国所有者的部分。

举一个假设例子（数字仅作说明）：一年前，一批芯片可以换100桶原油。如果芯片价格上涨10%、油价上涨50%，同一批芯片现在只能换约73桶（110 ÷ 150 × 100）。产量没有变，实际GDP也没有变，但这批芯片能买到的石油少了约27%，这就是贸易损失。反过来，如果芯片涨得比石油快，就是贸易收益。

新加坡统计局每年公布一次按当前价格计算的GNI（新加坡统计局M015031），但没有季度实际GDI，也没有贸易损益项目，所以本文改用已公布的价格数据。

新加坡最新数字显示什么？

过去五个季度，实际GDP每季都按年增长超过4%，名义产出和收入的波动则大得多。

2026年第三季度新加坡实际GDP按年增长率（预估，能源、贸工部，2026年10月14日）。该季度的名义GDP和收入数据将在11月公布

图解

新加坡最新数字显示什么？

实际GDP

• 2025年第三季度4.5%
• 2025年第四季度5.7%
• 2026年第一季度6.4%
• 2026年第二季度6.2%
• 2026年第三季度5.4%（预估）

06.4

季度	实际GDP	名义GDP	名义GNI（CapsWindow计算）
2025年第三季度	4.5%	0.7%	−1.1%
2025年第四季度	5.7%	3.2%	6.0%
2026年第一季度	6.4%	7.8%	8.4%
2026年第二季度	6.2%	12.4%	11.0%
2026年第三季度	5.4%（预估）	11月公布	11月公布

以上都是按年变化。实际GDP取自10月14日的公告，名义GDP取自新加坡统计局8月11日更新的数据（M014871）。这里的名义GNI，是名义GDP加上国际收支中的初次收入差额（M060171），属于CapsWindow的计算，并非官方季度数列。

实际与名义之间的差距来自价格。2025年第三季度，GDP平减指数比一年前低3.7%，所以名义产出几乎没有增长；到2026年第二季度，平减指数按年上升6.1%（新加坡统计局M015111）。GDP平减指数上升本身不等于贸易条件改善，因为它也反映国内价格。

2026年新加坡从贸易条件中是赚还是亏？

就商品贸易而言，2026年油价急涨时新加坡略有损失，到8月这一差距几乎消失。下表用新加坡统计局的出口价格指数除以进口价格指数（出口、进口，均以2023年 = 100）。

2026年	出口价格	进口价格	出口÷进口价格	燃料出口价格	燃料进口价格
1月	−6.0%	−4.0%	−2.1%	−18.2%	−16.9%
2月	−4.2%	−1.3%	−3.0%	−13.8%	−11.0%
3月	+8.7%	+17.1%	−7.2%	+44.5%	+65.9%
4月	+13.3%	+18.9%	−4.8%	+67.1%	+75.1%
6月	+12.6%	+13.1%	−0.4%	+39.7%	+45.1%
8月	+15.2%	+15.6%	−0.3%	+51.6%	+56.6%

以上为按年变化，比例一栏为CapsWindow计算。燃料指新加坡统计局的“矿物燃料、润滑油及相关材料”类别。

3月最能看出石油冲击。新加坡进口原油，同时出口炼油产品，所以油价上涨时，进出口两边都变贵。3月燃料进口价格上涨65.9%，燃料出口价格上涨44.5%，整体比例下跌7.2%。到8月，两者几乎同步变动。包含电子产品的“机械及运输设备”类别，第二季度出口价格上涨4.6%，同类进口价格上涨3.8%（出口、进口；CapsWindow计算）。

国民账户提供了第二个、范围更广的指标。货物与服务出口平减指数除以进口平减指数，2026年第一季度按年上升0.5%，第二季度上升0.9%（M015111；CapsWindow计算）。这个指标包含服务，权重也不同，所以方向可能与商品价格指数相反。

因此，两个替代指标的正负号不一致，而且都没有显示意外收益。第二季度货物与服务出口约为GDP的两倍（4303亿新元对2163亿新元，M014871），所以价格指标之间的小差异也会被放大，两者都不应被当作精确的贸易损益。

与韩国、台湾相比如何？

韩国是2026年芯片出口国从贸易条件获益最清楚的例子，新加坡没有出现同样的情况。

	韩国	新加坡
2026年第三季度实际GDP增长	3.4%	5.4%（预估）
2026年第三季度实际GDI增长	18.8%	未公布
贸易损益	2026年第三季度+77.5万亿韩元，一年前为−10.9万亿韩元	无官方数字；出口÷进口价格−0.3%（8月），贸易平减指数之比+0.9%（第二季度）
国际货币基金组织2026年增长预测（2026年10月）	3.3%	5.0%

韩国数字来自韩国银行（ECOS，表200Y106），引自10月27日的报道（《京乡新闻》）。18.8%是韩国自1977年第四季度以来最快的实际GDI增长。国际货币基金组织预测取自2026年10月《世界经济展望》（IMF）。请注意，新加坡价格指标所涵盖的月份与韩国的季度并不相同。

同为芯片出口大户的台湾，在CapsWindow涵盖的经济体中拥有国际货币基金组织最高的2026年增长预测，为10.7%，但本文不涵盖台湾的收入数据。没有大量芯片出口的石油进口国，则站在另一边。

新加坡介于两者之间。它出口电子产品，同时也是炼油和石油贸易中心，所以油价上涨会同时推高出口和进口金额。从公开数字看，新加坡2026年的增长主要体现在产出数量上，而不是价格比例的改善。

多出来的收入去了哪里？

企业盈利增长远快于薪酬，流向海外的收入也增加。下列数字是2026年第二季度的按年变化，由CapsWindow根据新加坡统计局的水平数据计算。

项目	2026年第二季度变化	来源
雇员报酬（名义）	+5.4%	M015961
营业盈余总额（名义）	+15.5%	M015961
对外净支付的初次收入	+18.2%（379亿新元增至448亿新元）	M060171
私人消费（实际）	+3.5%	M014811

营业盈余总额主要是企业盈利，其中包括外资企业。这些企业赚到的钱，有很大一部分会支付给海外的所有者，这正是新加坡GNI明显低于GDP的原因。2025年对外净支付的要素收入为1334亿新元，因此GNI（6561亿新元）是GDP（7895亿新元）的83.1%（新加坡统计局M015031；比例为CapsWindow计算）。

家庭消费实际增长3.5%，慢于GDP。这些变化是同时发生的，数据并不能显示多出来的营业盈余中，有多少具体流向了外国所有者。

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这些数字有哪些局限？