新台幣貶值，美股的台幣報酬多了多少？標普500一年+20.3%變+27.8%

2025年5月，美元兌新台幣月平均從4月的32.6441一口氣降到30.2214，新台幣急升。一年後回頭看，新台幣反而比一年前弱，美股換回新台幣的報酬比美元報酬還高。可是如果是在今年8月初台幣最弱時才進場，結果又完全不同。以下用官方匯率與指數資料，把「指數報酬」和「匯率報酬」分開來算。

2025到2026年，新台幣兌美元貶了多少？

以月平均計，美元兌新台幣從2025年8月的30.1538升到2026年8月的32.0229，新台幣一年貶值6.2%（FRED EXTAUS，Federal Reserve H.10）。下表的數字是「1美元可換多少新台幣」，數字越大代表新台幣越弱。

時點	美元兌新台幣	說明
2025年7月 月平均	29.3395	2025年5月急升後的強勢期
2025年8月 月平均	30.1538	一年前的比較基準
2025年12月 月平均	31.3523	2026年初的比較基準
2026年1月28日	31.27	2026年新台幣最強的一天
2026年2月 月平均	31.4705	2026年最強的月份
2026年7月 月平均	32.2168	2026年最弱的月份
2026年8月3日	32.44	2026年新台幣最弱的一天
2026年8月 月平均	32.0229
2026年9月25日	31.82	本文使用的最新日資料

日資料是FRED公布的紐約中午買入匯率（DEXTAUS），和台北外匯市場收盤價或銀行牌告匯率不同，小數會有差異。趨勢很清楚：新台幣從2025年夏天的高點一路走弱，8月初見到32.44後，9月回到31.8附近。

美股換成新台幣，報酬差多少？

以月平均計，2025年8月到2026年8月標普500的美元報酬是+20.3%，換成新台幣是+27.8%，多出來的7.5個百分點來自新台幣貶值（FRED SP500、NASDAQ100）。

標普500，2025年8月→2026年8月月平均，美元報酬 → 新台幣報酬（FRED，本站計算）

圖解

美股換成新台幣，報酬差多少？

新台幣報酬

• 2025年8月→2026年8月+27.8%
• 2025年8月→2026年8月+33.5%
• 2025年12月→2026年8月+14.9%
• 2025年12月→2026年8月+18.5%

033.5

期間（月平均）	指數	美元報酬	新台幣報酬	美元兌新台幣變化
2025年8月→2026年8月	標普500	+20.3%	+27.8%	+6.2%
2025年8月→2026年8月	那斯達克100	+25.8%	+33.5%	+6.2%
2025年12月→2026年8月	標普500	+12.5%	+14.9%	+2.1%
2025年12月→2026年8月	那斯達克100	+16.0%	+18.5%	+2.1%

2026年以來的差距比較小，因為新台幣從年初到8月只再貶了2.1%。一年期的差距大，主要是比較基準落在2025年新台幣偏強的時候。

台幣報酬怎麼算？用10萬元試算

台幣報酬 =（1 + 美元報酬）×（1 + 美元兌新台幣的變化率）− 1。

以標普500的一年期為例：1.203 × 1.062 − 1 ≈ +27.8%。換成金額，2025年8月投入10萬元新台幣，到2026年8月約為12萬7,779元；如果匯率完全沒變，只有指數漲幅，約為12萬321元。差額約7,458元，就是匯率的貢獻。同樣條件換成那斯達克100，約為13萬3,546元。

以上是用月平均指數與月平均匯率計算的本站試算，不含股利、複委託手續費、換匯匯差與稅，實際帳戶結果會不同。

如果在新台幣最弱時買進呢？

用日資料算到2026年9月25日，起點不同，結果差很多。在新台幣最弱的8月3日買進標普500，美元報酬+1.9%，台幣報酬卻是-0.1%。

買進日	美元兌新台幣	標普500 美元	標普500 新台幣	那斯達克100 美元	那斯達克100 新台幣
2025年9月25日（一年前）	30.43	+17.2%	+22.6%	+25.5%	+31.2%
2025年12月31日	31.37	+13.1%	+14.7%	+21.2%	+23.0%
2026年1月28日（台幣最強日）	31.27	+11.0%	+12.9%	+17.6%	+19.7%
2026年8月3日（台幣最弱日）	32.44	+1.9%	-0.1%	+6.4%	+4.3%

8月3日到9月25日，美元兌新台幣從32.44降到31.82，下降1.9%，也就是新台幣回升。那天投入10萬元新台幣買標普500，9月25日約剩9萬9,933元；若只是換成美元放著，換回來約9萬8,089元（本站計算，不含利息與匯差）。股價上漲抵銷了大部分匯率損失，單純持有美元則沒有這層緩衝。

台灣投資人怎麼買美股？複委託的規模

最常見的管道是透過國內券商的複委託。根據證券商業同業公會的統計，2026年1至8月複委託成交金額為12.75兆元新台幣，比2025年同期的6.34兆元增加約101%；其中美國市場成交9.37兆元，約占73.5%（本站依公會統計表計算）。

同期美國市場的買進金額比賣出多約2,494億元新台幣，其中非專業投資人（一般散戶）淨買進約1,722億元。這些是成交金額與買賣差額，不是持有餘額，也不包含國內掛牌的美股ETF與海外券商帳戶。居民買進國外股票，在國際收支裡是一筆流出的資金，這也是經常帳順差大、新台幣卻沒升值的原因之一。

匯率避險還是不避險？

避險型基金或ETF的成果接近美元報酬，不避險型則直接乘上匯率變化。以一年期來看，新台幣貶值6.2%，不避險的標普500是+27.8%，避險型大致接近+20.3%再扣除避險成本；但從8月3日起算，情況就反過來。

避險的成本大致等於兩地利差。Fed在2026年9月16日把聯邦資金利率目標區間調升到3.75%～4.00%（FOMC聲明），台灣央行9月17日維持重貼現率2%（央行理監事會決議），粗估一年約1.75～2個百分點。實際成本取決於換匯市場的報價，這只是方向上的近似值。避險與否不是對錯題，而是要不要承擔新台幣方向的選擇。

新台幣貶值，誰受益、誰吃虧？

收美元的一方受益：出口企業把美元貨款換回新台幣，拿到的台幣變多。付美元的一方吃虧：進口商、出國旅遊、海外刷卡。以月平均匯率計，1,000美元在2025年8月約需30,154元新台幣，2026年8月約需32,023元，多了約1,869元（本站計算）。同樣的匯率變化，對持有美股的人是加分，對要付美元帳單的人是成本。

這些數字的限制

用計算器比較不同年份的新台幣 →