月供美股10年回報：每月3,000港元供標普500，36萬變76.4萬（2.12倍）
由2016年10月至2026年9月，每月首個美股交易日月供3,000港元，標普500的本金36萬港元變成763,919港元，納指100變成1,055,737港元。由於港元與美元掛鈎，港元回報幾乎等於美元回報，真正左右結果的是揀哪個指數和在甚麼時候計算。
「長線月供標普500就可以」，差不多已成為香港理財圈的常識，亦有人稱之為「定投」。那麼十年前開始月供的人，今天以港元計到底有多少？我們用每月3,000港元，也就是不少打工仔每月可以從薪金撥出的金額，實際計算了一次。先講結論：標普500的本金36萬港元，變成了763,919港元。而且因為港元與美元掛鈎，這個結果幾乎就是美元回報本身，亞洲大部分市場並非如此。
每月3,000港元月供標普500（S&P 500）十年，現在值多少？
由2016年10月至2026年9月，每月首個美股交易日買入3,000港元標普500，共120次、本金36萬港元，到2026年9月25日市值為763,919港元，是本金的2.12倍，按XIRR計年化回報14.4%（FRED SP500、FRED DEXHKUS，本站計算）。
標普500，2016年10月至2026年9月每月首個美股交易日月供3,000港元，按2026年9月25日收市價及1美元兌7.8439港元計值（價格指數，未計股息、收費及稅項）
每月3,000港元月供標普500（S&P 500）十年，現在值多少？
倍數
共用線性刻度，以零為基準。 摘錄下方表格的部分項目；日期、單位、定義及限制仍以原表與正文為準。
| 指數（10年，本金360,000港元） | 2026年9月25日市值 | 倍數 | 年化回報（XIRR） |
|---|---|---|---|
| 標普500 | 763,919港元 | 2.12倍 | 14.4% |
| 納指100 | 1,055,737港元 | 2.93倍 | 20.5% |
標普500賺了403,919港元，納指100賺了695,737港元。同樣是36萬港元本金，兩個指數相差291,818港元，遠比匯率帶來的差距大（見下一節）。
計算方法：每月以當日（如遇假期則用前一個營業日）美國聯儲局H.10紐約中午買入匯率，把3,000港元兌換成美元，再以當日收市價買入指數，可買入不足一個單位的小數。持倉按2026年9月25日收市價及當日匯率7.8439港元計值。年化回報是考慮每筆供款日期的內部回報率（XIRR）。直接買入指數單位與持有真實ETF不同，後者有股息、收費及追蹤誤差。
為甚麼港元回報幾乎等於美元回報？
因為聯匯。120次買入的平均匯率是1美元兌7.8067港元，2026年9月25日計值時是7.8439港元，只高0.5%。所以標普500月供計劃以美元計是2.11倍，以港元計是2.12倍（FRED DEXHKUS，本站計算）。
| 標普500，10年 | 以美元計 | 以港元計 |
|---|---|---|
| 投入本金 | 46,114美元 | 360,000港元 |
| 2026年9月25日市值 | 97,390美元 | 763,919港元 |
| 倍數 | 2.11倍 | 2.12倍 |
| 匯率 | 平均買入匯率7.8067 | 計值日匯率7.8439 |
匯率走不遠。在聯繫匯率制度下，金管局承諾在7.75港元兌1美元的強方兌換保證水平按銀行要求賣出港元，並在7.85港元兌1美元的弱方兌換保證水平買入港元（香港金融管理局）。即使匯率由區間一端走到另一端，美元回報換成港元也只會相差約1.3%（7.85 ÷ 7.75，本站計算）。今次計值日的7.8439接近弱方，令港元結果略為高一點。
這一點令香港在區內與別不同。下表是同一個十年標普500月供計劃，以各地投資者自己的貨幣和每月金額計算的結果：
| 本幣（每月金額） | 標普500倍數（美元計） | 標普500倍數（本幣計） |
|---|---|---|
| 日圓（3萬日圓） | 2.19倍 | 2.79倍 |
| 印尼盾（100萬印尼盾） | 2.16倍 | 2.60倍 |
| 菲律賓披索（5,000披索） | 2.15倍 | 2.51倍 |
| 新台幣（5,000新台幣） | 2.12倍 | 2.21倍 |
| 泰銖（5,000泰銖） | 2.12倍 | 2.14倍 |
| 港元（3,000港元） | 2.11倍 | 2.12倍 |
| 馬來西亞令吉（500令吉） | 2.12倍 | 2.02倍 |
| 新加坡元（500新加坡元） | 2.10倍 | 1.99倍 |
以美元計的倍數都在2.1倍左右，最後一欄的差距幾乎全部來自匯率。日圓轉弱令日本投資者的結果多了約27%（2.79 ÷ 2.19），新加坡元轉強則吃掉了部分回報。對香港投資者來說，這一層影響接近零，剩下的只有兩個問題：揀哪個指數，以及在甚麼時候計算。其他美國指標換成港元的情況，可參考以港元看美國指標。
如果月供20年呢？
納指100有2006年起的每日數據，所以我們把期間延長。由2006年10月至2026年9月每月供3,000港元，共240次、本金72萬港元，到2026年9月25日市值為5,825,010港元（約582.5萬港元），是本金的8.09倍，按XIRR計年化18.1%。
| 納指100，20年 | 以美元計 | 以港元計 |
|---|---|---|
| 投入本金 | 92,462美元 | 720,000港元 |
| 2026年9月25日市值 | 742,617美元 | 5,825,010港元 |
| 倍數 | 8.03倍 | 8.09倍 |
| 匯率 | 平均買入匯率7.7870 | 計值日匯率7.8439 |
二十年下來，匯率的影響仍然不足1%（7.8439 ÷ 7.7870，本站計算）。標普500只計算10年，因為本文使用的FRED標普500每日數據由2016年10月3日開始。這段期間包括2008年金融海嘯，月供者在低位繼續買入；亦包括美國大型科技股表現非常強勁的一段時間。這是已發生的紀錄，不代表未來20年可以合理預期同樣結果。
計值日不同，結果差多少？
比匯率的影響大得多。同樣由2016年10月開始，只把計值日期改變，倍數就有明顯分別：
| 計值日（當時已投入本金） | 標普500 | 納指100 | 1美元兌港元 |
|---|---|---|---|
| 2024年12月31日（297,000港元） | 518,368港元（1.75倍） | 662,935港元（2.23倍） | 7.7677 |
| 2025年12月31日（333,000港元） | 644,541港元（1.94倍） | 839,206港元（2.52倍） | 7.7833 |
| 2026年9月25日（360,000港元） | 763,919港元（2.12倍） | 1,055,737港元（2.93倍） | 7.8439 |
最後一欄的匯率幾乎沒動，但標普500的倍數在不足兩年內由1.75倍升至2.12倍。月供可以平均買入價格，但最終市值取決於你計算、或者需要用錢時的市況。網上「月供美股10年回報」一類的計算，答案亦會隨計算月份而不同。
一筆過投資會不會更好？
在大部分時間向上的市場，是的。如果在2016年10月3日以1美元兌7.7557港元，把36萬港元一筆過買入標普500，到2026年9月25日會變成1,304,520港元（3.62倍）；買納指100則是2,289,929港元（6.36倍）。
| 本金360,000港元 | 2016年10月3日一筆過 | 每月3,000港元月供10年 |
|---|---|---|
| 標普500 | 1,304,520港元（3.62倍） | 763,919港元（2.12倍） |
| 納指100 | 2,289,929港元（6.36倍） | 1,055,737港元（2.93倍） |
這個比較對月供並不公平。一筆過投資第一天就要有36萬港元，資金投資足十年；月供的資金平均只投資了大約五年。大部分人靠薪金投資，現實的選擇通常是「月供」或「不投資」。月供真正的好處在於紀律：不會把全部資金押在單一高位，跌市時亦會繼續買入。
稅項、收費和月供計劃，香港投資者要留意甚麼？
香港這邊負擔輕，美國那邊則不然。特區政府資料列明，香港沒有資本利得稅及股息稅（引才辦）。稅務局的利得稅適用於在香港經營行業、專業或業務所得的利潤，售賣資本資產所得的利潤除外（稅務局），因此長期月供與經營股票買賣業務屬不同情況。以上為2026年10月查核。
美國來源的股息則另作別論。外國人士收取的大部分美國來源收入須繳付30%美國稅項，一般在源頭預扣，除非有稅務協定降低稅率（IRS）；而稅務局的全面性避免雙重課稅協定名單上並沒有美國（稅務局）。券商一般會要求非美國人士填寫W-8BEN表格，用以證明外國人士身份以處理美國預扣稅（IRS）。上面各表使用的是價格指數，股息及被預扣的30%均未計算在內。
還有一條較少人留意的美國規則：非美國公民亦非美國居民的人士，其美國境內財產須按美國遺產稅處理；如去世時這類資產超過60,000美元，遺產執行人須提交Form 706-NA，而這個門檻不隨通脹調整（IRS）。Form 706-NA的填表說明把美國公司的股票視為位於美國的財產。上面十年標普500月供計劃約值97,390美元，已超過這條線。具體持倉或基金結構如何處理，應向稅務顧問查詢。
不少香港銀行和券商都有月供股票計劃。消費者委員會在2018年比較10間銀行的月供股票計劃，發現可供揀選的股票由銀行預先選定，由32隻至164隻不等；全部要求每月最少供款1,000港元；大部分收取供款額0.25%的基本月費、最低收費50港元，即每月供1,000港元時基本收費佔5%；買入日期由銀行決定，在供款後1至4個交易日不等（消委會）。該調查涵蓋的是以指定股票名單運作的銀行計劃；現時亦有券商提供美股及美股ETF的月供計劃。各機構的可選股票、收費、換匯安排和買入日期都不同，而且自2018年以來已有變化，宜自行比較最新收費表。
最後，不要與強積金混為一談。強積金是按僱傭關係強制供款的退休保障制度，供款投資於所屬計劃內的基金，有自己的收費，一般要到65歲退休年齡才可提取（香港政府一站通）。本文所有數字都是自行投資、在強積金以外的資金。
這些數字沒有計算甚麼
過去紀錄，不是預測。以上是2016年10月至2026年9月（納指100的20年計算由2006年10月起）的歷史計算。標普500及納指100均為不含股息的價格指數。經紀佣金、平台費、基金收費、換匯差價、美國股息預扣稅及其他稅項均未計算。買入以首個美股交易日收市價、按小數指數單位模擬，與任何實際計劃都不會完全一致。過去十年是美國大型股特別強勁的時期，本站不預測股市或匯率，本文亦不構成投資建議。
想看看自己的儲蓄增長，與同期貨幣供應和物價相比處於甚麼位置，可以使用資產增長計算機。為甚麼儲蓄增加了仍可能追不上貨幣總量，可參考貨幣增長與資產價值的筆記。
常見問題
每月3,000港元月供標普500十年，現在值多少？
由2016年10月至2026年9月，每月首個美股交易日買入3,000港元標普500，共120次、本金36萬港元，到2026年9月25日市值為763,919港元，即本金的2.12倍，按XIRR計年化約14.4%。數字以價格指數計算，未計股息、收費、匯價差及稅項。
港元兌美元的匯率，會影響香港人買美股的回報嗎？
影響很小。金管局把港元匯率維持在7.75至7.85港元兌1美元之間。這個十年月供計劃的平均買入匯率是7.8067，計值日是7.8439，相差0.5%，所以標普500以美元計是2.11倍，以港元計是2.12倍。即使匯率由區間一端走到另一端，結果也只會相差約1.3%。
月供納指100是否比標普500好？
以這十年計是的。由2016年10月至2026年9月每月供3,000港元，納指100市值1,055,737港元（2.93倍），標普500則是763,919港元（2.12倍）。這是單一時期的歷史紀錄，不是預測；而且納指100成份股較少、集中度較高。
香港居民買美股，賺錢和收股息要交稅嗎？
根據特區政府資料，香港不徵收資本增值稅及股息稅，但稅務局會就在港經營行業或業務所得的利潤徵收利得稅。美國方面，派給外國人士的股息一般預扣30%稅款，除非有稅務協定降低稅率，而香港與美國並無全面性避免雙重課稅協定（2026年10月查核）。
自己月供美股，跟強積金是同一回事嗎？
不是。強積金是按僱傭關係強制供款的退休保障制度，供款投資於所屬計劃內的基金，一般要到65歲退休年齡才可提取。本文的數字是你自行投資、在強積金以外的資金。
來源
- CapsWindow · 數據與計算方法 ↗
- FRED · SP500 標普500指數每日收市（S&P Dow Jones Indices） ↗
- FRED · NASDAQ100 納斯達克100指數每日收市（Nasdaq, Inc.） ↗
- FRED · DEXHKUS 美元兌港元每日紐約中午買入匯率（Federal Reserve H.10） ↗
- 香港金融管理局 · 聯繫匯率制度的運作（7.75及7.85兌換保證） ↗
- 香港特區政府 引才辦 · 稅務 ↗
- 稅務局 · 利得稅 ↗
- 稅務局 · 已簽訂的全面性避免雙重課稅的協定 ↗
- IRS · NRA withholding（美國來源收入30%預扣） ↗
- IRS · About Form W-8BEN ↗
- IRS · Estate tax for nonresidents not citizens of the United States ↗
- 消費者委員會 · 月供股票計劃各類收費差異大 投資成本須留神（2018年8月15日） ↗
- 香港政府一站通 · 強制性公積金制度 ↗