Nota · Bahasa Melayu

Kenapa ringgit mengukuh? Lebihan Malaysia dan ke mana wang itu pergi

Malaysia mencatat lebihan akaun semasa RM32.8 bilion pada 2025 dan RM25.9 bilion pada separuh pertama 2026, namun pemastautin menyalurkan RM86.5 bilion ke dalam sekuriti asing pada 2025. Imbangan pembayaran menunjukkan apa yang mengimbangi aliran keluar itu dan apa yang berubah pada pertengahan 2026.

CapsWindowDiterbitkan: 29 September 2026

Kadar pertukaranImbangan pembayaranAkaun semasaRinggit

Ringkasan

Akaun semasa Malaysia mencatat lebihan RM32.8 bilion pada 2025 dan RM25.9 bilion pada separuh pertama 2026, diterajui lebihan barangan sebanyak RM105.4 bilion dan RM74.3 bilion serta dikurangkan oleh defisit pendapatan primer apabila pelabur asing memperoleh keuntungan di sini (DOSM, Imbangan Pembayaran ST2 2026, Jadual 1).
Lebihan itu sahaja tidak menjelaskan ringgit. Belian bersih sekuriti asing oleh pemastautin berjumlah RM86.5 bilion pada 2025, lebih dua kali ganda lebihan; yang mengimbanginya ialah pelaburan langsung ke Malaysia sebanyak RM65.9 bilion dan belian bersih sekuriti hutang Malaysia oleh asing sebanyak RM38.9 bilion (DOSM Jadual 3).
Purata bulanan ringgit bergerak daripada 4.4740 sedolar AS pada Januari 2025 kepada 3.9146 pada Februari 2026, kemudian melemah kepada 4.0825 pada Julai 2026 apabila belian bersih sekuriti asing oleh pemastautin meningkat kepada RM33.3 bilion pada suku kedua (kadar tengah BNM melalui OpenDOSM; DOSM Jadual 3).
Sejak 2024 Bank Negara Malaysia dan kerajaan menggalakkan syarikat berkaitan kerajaan dan syarikat pelaburan berkaitan kerajaan membawa pulang dan menukar pendapatan asing, dan Jawatankuasa Pasaran Kewangan BNM menyatakan pada 24 Jun 2026 bahawa usaha ini akan dipergiat. Imbangan pembayaran tidak menunjukkan aliran ini sebagai baris berasingan.

Berapa besar lebihan akaun semasa Malaysia?

Malaysia mencatat lebihan akaun semasa RM32.8 bilion pada 2025 dan RM25.9 bilion pada separuh pertama 2026, berbanding RM16.6 bilion pada separuh pertama 2025 (DOSM, Imbangan Pembayaran ST2 2026, Jadual 1). Barangan ialah enjinnya; defisit besar dalam pendapatan primer ialah breknya.

Panduan visual

Berapa besar lebihan akaun semasa Malaysia?

ST2 2026

Akaun semasa+10.8
Barangan+40.7
Perkhidmatan−0.7
Pendapatan primer−27.2
Pendapatan sekunder−2.1

Skala linear yang sama bermula dari sifar. Nilai negatif memanjang ke kiri. Pilihan catatan daripada jadual di bawah. Tarikh, unit, takrif dan batasan dalam jadual serta teks masih terpakai.

Sumber ↓

Akaun semasa (RM bilion)	2025	S1 2026	ST2 2026
Akaun semasa	+32.8	+25.9	+10.8
Barangan	+105.4	+74.3	+40.7
Perkhidmatan	+5.3	+5.8	−0.7
Pendapatan primer	−67.3	−48.0	−27.2
Pendapatan sekunder	−10.6	−6.2	−2.1

RM32.8 bilion

Lebihan akaun semasa Malaysia pada 2025, disemak (DOSM, Imbangan Pembayaran ST2 2026, Jadual 1)

Dua baris menjelaskan bentuknya. Perjalanan, sebahagian besarnya perbelanjaan pelancong, memperoleh RM48.4 bilion bersih pada 2025 dan mengekalkan lebihan perkhidmatan. Pendapatan pelaburan yang dibayar kepada pelabur asing ialah RM138.5 bilion berbanding RM81.2 bilion yang diterima, sebab itulah pendapatan primer sangat negatif; pendapatan pelaburan langsung, iaitu keuntungan syarikat milik asing yang beroperasi di sini, menyumbang RM98.2 bilion daripada bayaran tersebut. Pada suku kedua 2026 lebihan itu kira-kira 2.0% daripada KDNK, menurut infografik DOSM.

Baris barangan adalah atas asas imbangan pembayaran (pertukaran pemilikan). Statistik perdagangan luar negeri bulanan, yang mengira barangan yang merentas sempadan, memberikan imbangan dagangan yang berbeza. Kedua-duanya tidak patut dibandingkan seolah-olah mengukur perkara yang sama; nota ini hanya menggunakan angka imbangan pembayaran.

Namun apa yang berlaku kepada ringgit, suku demi suku?

Ringgit mengukuh sepanjang 2025 walaupun pemastautin membeli sekuriti asing pada setiap suku, dan ia berpatah melemah pada pertengahan 2026 apabila belian itu melonjak. Purata suku tahunan di bawah dikira daripada kadar tengah bulanan BNM (OpenDOSM).

Suku	Akaun semasa (RM bil)	Belian bersih sekuriti asing oleh pemastautin (RM bil)	Ringgit bagi setiap US$, purata suku tahunan (dikira)
ST1 2025	+13.8	34.4	4.4505
ST2 2025	+2.7	22.6	4.3074
ST3 2025	+13.5	13.6	4.2252
ST4 2025	+2.7	15.9	4.1546
ST1 2026	+15.2	−1.3 (jualan bersih)	3.9648
ST2 2026	+10.8	33.3	4.0029

Lajur belian ialah aset pelaburan portfolio DOSM dengan tanda diterbalikkan supaya nombor positif bermaksud membeli. Berdasarkan purata bulanan, ringgit bergerak daripada 4.4740 pada Januari 2025 kepada 3.9146 pada Februari 2026, bulan paling kukuh dalam tempoh ini, dan melemah kepada 4.0825 pada Julai 2026. Suku pertama 2026, ketika pemastautin menjadi penjual bersih kecil sekuriti asing, ialah suku paling kukuh bagi ringgit; suku kedua, ketika mereka membeli RM33.3 bilion, ialah ketika ringgit berpatah arah. Itu satu corak dalam data, bukan bukti sebab-akibat.

Ke mana wang itu pergi, dan apa yang masuk?

Pada 2025 aliran keluar pemastautin ke sekuriti asing dan pelaburan langsung di luar negara lebih besar daripada lebihan, dan ia diimbangi terutamanya oleh pelaburan langsung asing dan belian bon Malaysia oleh asing (DOSM, Jadual 3). DOSM membentangkan akaun kewangan sebagai aliran bersih: tanda tambah ialah wang masuk, tanda tolak ialah wang keluar. Bagi aset rizab, tanda tolak bermaksud rizab meningkat.

Akaun kewangan (RM bilion)	2025	S1 2026	Maksudnya
Pelaburan langsung di Malaysia	+65.9	+30.2	Syarikat asing melabur dalam kilang, pusat data dan anak syarikat di sini
Pelaburan langsung di luar negeri	−12.4	−15.0	Syarikat Malaysia melabur di luar negara
Ekuiti asing milik pemastautin	−78.6	−20.1	Rakyat dan dana tempatan membeli saham asing
Sekuriti hutang asing milik pemastautin	−7.8	−12.0	Membeli bon asing
Pelabur asing, ekuiti Malaysia	−11.9	+0.3	Asing menjual bersih saham Malaysia (2025), hampir mendatar (S1 2026)
Pelabur asing, sekuriti hutang Malaysia	+38.9	+5.7	Asing membeli bon Malaysia
Derivatif kewangan	+0.2	−0.4	Penyelesaian kedudukan derivatif
Pelaburan lain	−10.3	+11.7	Pinjaman bank, deposit dan kredit perdagangan
Akaun kewangan, jumlah	−16.0	+0.4	Jumlah bersih semua baris di atas
Aset rizab	−8.4	−33.4	Rizab meningkat sebanyak jumlah ini
Kesilapan dan ketinggalan bersih	−8.3	+7.0	Aliran yang tidak dapat dikelaskan oleh statistik

Baca lajur 2025 begini: RM32.8 bilion masuk melalui akaun semasa, RM65.9 bilion melalui pelaburan langsung dan RM38.9 bilion melalui belian bon oleh asing. Pemastautin menghantar RM86.5 bilion ke sekuriti asing dan RM12.4 bilion ke pelaburan langsung di luar negeri, asing menarik keluar RM11.9 bilion daripada saham Malaysia, dan aset rizab BNM masih meningkat RM8.4 bilion. Pada separuh pertama 2026 aset rizab meningkat RM33.4 bilion, dan rizab antarabangsa mencecah RM537.0 bilion pada akhir Jun berbanding RM511.3 bilion pada akhir Mac (keluaran DOSM). Saiz rizab berbanding hutang jangka pendek dibincangkan dalam rizab dan hutang jangka pendek.

Apa kata Bank Negara Malaysia tentang faktor yang menyokong ringgit?

BNM menggambarkan usaha bersepadu yang bermula pada 2024 untuk mendorong syarikat berkaitan kerajaan (GLC), syarikat pelaburan berkaitan kerajaan (GLIC) dan korporat lain membawa pulang pendapatan asing dan menukarnya kepada ringgit. Jawatankuasa Pasaran Kewangannya menyatakan pada 8 April 2024 bahawa usaha sejak 26 Februari memberi tumpuan kepada “investment income and export revenue which are recurring in nature” (pendapatan pelaburan dan hasil eksport yang berulang), dan aktiviti penukaran tukaran asing telah meningkat (kenyataan FMC BNM).

Dasar ini ditegaskan semula pada 2026. Pada 31 Mac, Timbalan Gabenor Adnan Zaylani Mohamad Zahid berkata BNM kekal komited untuk “repatriating income and getting the corporates to convert” (membawa pulang pendapatan dan mendorong korporat menukarnya) (Bernama). Pada 24 Jun, Jawatankuasa Pasaran Kewangan menyatakan program Qualified Resident Investor serta libat urus dengan GLC, GLIC dan korporat untuk membawa pulang dan menukar pendapatan luar negara akan dipergiat, dan melaporkan purata dagangan tukaran asing harian di dalam negara sebanyak US$21.3 bilion pada 2026 berbanding US$19.8 bilion pada 2025 (Xinhua, The Edge).

Imbangan pembayaran tidak mempunyai baris bernama "membawa pulang pendapatan". Penukaran hasil eksport berlaku di dalam pasaran tukaran asing, dan pendapatan pelaburan yang dibawa pulang mungkin muncul sebagai belian aset asing yang lebih rendah, deposit mata wang asing yang lebih rendah atau dividen daripada anak syarikat di luar negara. Kenyataan rasmi menyatakan usaha ini wujud dan sedang dipergiat; jadual tidak dapat menunjukkan berapa banyak kekuatan ringgit yang dijelaskan olehnya.

Apa yang berubah pada suku kedua 2026, dan apa yang perlu diperhatikan seterusnya

Akaun kewangan berubah daripada aliran masuk bersih RM27.4 bilion pada suku pertama 2026 kepada aliran keluar bersih RM27.0 bilion pada suku kedua, didorong oleh pelaburan portfolio (keluaran DOSM). Dalam aliran keluar portfolio RM35.2 bilion, belian ekuiti asing oleh pemastautin ialah RM25.5 bilion dan sekuriti hutang asing RM7.9 bilion, manakala jualan bersih sekuriti Malaysia oleh pelabur asing ialah RM1.8 bilion. Purata bulanan ringgit melemah daripada 3.9526 pada Mei kepada 4.0778 pada Jun. Jawatankuasa BNM menyatakan aliran keluar bukan pemastautin mencerminkan pelarasan portfolio selepas prestasi kukuh ringgit pada awal tahun (The Star, melalui Bloomberg).

Belian saham asing oleh pemastautin ialah aliran yang sama yang mempengaruhi pulangan rakyat Malaysia yang memegang saham AS; bagaimana pergerakan mata wang mengubah pulangan itu dibincangkan dalam Saham AS dalam ringgit. Imbangan pembayaran suku tahunan DOSM seterusnya, bagi suku ketiga 2026, dijadualkan pada 18 November 2026. CapsWindow tidak meramal kadar pertukaran; keluaran seterusnya akan menunjukkan sama ada aliran keluar suku kedua berterusan, bukan paras ringgit akan datang.

Had angka-angka ini

Semakan. Angka 2026 ialah permulaan dan angka 2025 telah disemak; OpenDOSM menyatakan lapan suku terkini mungkin disemak semula lagi. Contohnya, akaun semasa suku keempat 2025 mula-mula diterbitkan sebagai RM2.0 bilion dan kini RM2.7 bilion (DOSM, infografik ST4 2025). Kesilapan dan ketinggalan berubah daripada −RM26.2 bilion pada ST1 2026 kepada +RM33.2 bilion pada ST2 2026, jadi bacaan suku tahunan bagi baris individu perlu ditafsir dengan berhati-hati. Unit. Semua aliran dalam ringgit, jadi sebahagian perubahan juga mencerminkan kadar pertukaran yang digunakan untuk menukar aliran mata wang asing. Masa. Imbangan pembayaran adalah suku tahunan; kadar pertukaran ialah purata bulanan, dan purata suku tahunan di sini dikira sebagai min tiga purata bulanan.

Kira nilai wang ringgit lampau →

Soalan lazim

Kenapa ringgit mengukuh pada 2025 dan awal 2026?

Imbangan pembayaran menunjukkan aliran masuk selain perdagangan. Pada 2025 lebihan akaun semasa Malaysia ialah RM32.8 bilion, pelaburan langsung ke Malaysia RM65.9 bilion dan pelabur asing membeli bersih RM38.9 bilion sekuriti hutang Malaysia, melebihi belian sekuriti asing oleh pemastautin sebanyak RM86.5 bilion. BNM juga menyebut usahanya bersama syarikat berkaitan kerajaan dan korporat untuk membawa pulang dan menukar pendapatan asing.

Adakah lebihan akaun semasa secara automatik menjadikan ringgit lebih kukuh?

Tidak. Kadar pertukaran mencerminkan semua aliran mata wang asing. Pada suku kedua 2026 Malaysia masih mencatat lebihan RM10.8 bilion, tetapi pemastautin membeli bersih RM33.3 bilion sekuriti asing, dan purata bulanan ringgit melemah daripada 3.9526 sedolar pada Mei kepada 4.0778 pada Jun.

Apakah maksud membawa pulang dan menukar pendapatan asing?

Ia bermaksud syarikat dan badan pelaburan Malaysia membawa pulang keuntungan atau hasil eksport yang diperoleh di luar negara dan menjual mata wang asing itu untuk ringgit, bukannya menyimpannya di luar negara atau dalam deposit mata wang asing. Jawatankuasa Pasaran Kewangan BNM pada April 2024 menyifatkannya sebagai usaha bersepadu yang memberi tumpuan kepada pendapatan pelaburan dan hasil eksport yang berulang.

Kenapa pelaburan asing oleh pemastautin penting bagi ringgit?

Membeli saham atau bon asing bermakna menjual ringgit untuk mata wang asing. Dalam imbangan pembayaran ia muncul sebagai aliran keluar dalam aset pelaburan portfolio: RM86.5 bilion pada 2025 dan RM32.1 bilion pada separuh pertama 2026. Inilah salah satu sebab lebihan tidak diterjemahkan satu lawan satu kepada mata wang yang lebih kukuh.

Kenapa angka DOSM berbeza daripada laporan berita terdahulu?

DOSM menyemak semula suku-suku terkini. Akaun semasa suku keempat 2025 mula-mula diterbitkan sebagai RM2.0 bilion dan kini RM2.7 bilion, dan OpenDOSM menyatakan lapan suku terkini mungkin disemak semula lagi. Angka di sini menggunakan keluaran ST2 2026 bertarikh 14 Ogos 2026.

Sumber

Kalkulator

Nilai wang dahuluNilai wang dahulu · MYR

Terokai lagi

Saham AS dalam ringgit: S&P 500 +20.3% dalam USD, hanya +15.8% dalam MYRRinggit mengukuh berbanding dolar AS antara Ogos 2025 dan Ogos 2026, jadi rakyat Malaysia yang memegang saham AS tanpa lindung nilai memperoleh pulangan lebih rendah daripada pulangan dalam dolar AS. Jurang, formula, kesan masa dan kos lindung nilai pada OPR 2.75%.Hutang luar negeri jangka pendek Malaysia 117.0% daripada rizab — satu-satunya bukan pusat kewangan yang melepasi garis ituPenanda aras Guidotti–Greenspan meminta nisbah 100% atau kurang. Empat pasaran Asia melebihinya dan tiga daripadanya pusat kewangan antarabangsa. Malaysia yang keempat, dan duduk tepat di atas garis pada 117.0%.Berapa peratus ringgit susut nilai dalam setiap krisis, dan 64 bulan kadar tetapRinggit susut 75.2% dalam tempoh tujuh bulan pada 1997, kemudian purata bulanannya kekal tepat pada 3.80 selama 64 bulan berturut-turut. Perbandingan saiz, kelajuan dan tempoh pemulihan lima pusingan menggunakan satu siri kadar purata bulanan.