Nota · Bahasa Melayu

Lebihan akaun semasa Singapura 17% daripada KDNK. Mengapa dolar Singapura tidak melonjak?

Singapura mencatat lebihan akaun semasa S$132.0 bilion pada 2025 dan S$77.9 bilion pada separuh pertama 2026. Imbangan pembayaran menunjukkan sebahagian besarnya dilaburkan semula di luar negara, dan bakinya menambah rizab di bawah dasar kadar pertukaran MAS.

CapsWindowDiterbitkan: 29 September 2026

Kadar pertukaranUSDImbangan pembayaranAkaun semasa

Ringkasan

Lebihan akaun semasa Singapura ialah S$132.0 bilion pada 2025, bersamaan 16.7% daripada KDNK nominal, dan S$77.9 bilion pada separuh pertama 2026, atau 18.5% daripada KDNK (imbangan pembayaran SingStat M060171/M060181 dan KDNK M015651; nisbah dikira).
Sebahagian besarnya ditempatkan semula di luar negara: akaun kewangan mencatat aliran keluar bersih S$96.4 bilion pada 2025, 73% daripada lebihan, diterajui pembelian bersih sekuriti asing oleh pemastautin (S$123.8 bilion), manakala aset rizab meningkat S$34.1 bilion.
Dolar Singapura memang mengukuh, tetapi secara beransur-ansur: purata bulanannya bergerak daripada S$1.3504 bagi setiap dolar AS pada Disember 2024 kepada S$1.2907 pada Disember 2025 dan S$1.2763 pada Ogos 2026 (Federal Reserve H.10 melalui FRED).
MAS menyatakan lebihan itu mencerminkan simpanan negara yang lebih tinggi daripada pelaburan domestik, dan dasar berasaskan kadar pertukarannya bertujuan mencapai kestabilan harga jangka sederhana, bukan menyasarkan akaun semasa.

Berapa besar lebihan akaun semasa Singapura?

Sangat besar berbanding saiznya. Akaun semasa Singapura mencatat lebihan S$132.0 bilion pada 2025, bersamaan 16.7% daripada KDNK nominal, dan S$77.9 bilion pada separuh pertama 2026, 18.5% daripada KDNK (SingStat M060181; M060171; KDNK daripada M015651; nisbah dikira). Semua angka dalam dolar Singapura, atas asas imbangan pembayaran (BPM6).

Panduan visual

Berapa besar lebihan akaun semasa Singapura?

Akaun semasa
2025
+132.0
Separuh pertama 2025
+63.2
Separuh pertama 2026
+77.9
Imbangan perkhidmatan
2025
+49.1
Separuh pertama 2025
+24.2
Separuh pertama 2026
+25.3
Imbangan pendapatan primer
2025
−133.4
Separuh pertama 2025
−62.0
Separuh pertama 2026
−69.8
Akaun semasa, % KDNK (dikira)
2025
16.7%
Separuh pertama 2025
16.5%
Separuh pertama 2026
18.5%

Pilihan catatan daripada jadual di bawah. Tarikh, unit, takrif dan batasan dalam jadual serta teks masih terpakai.

Sumber ↓

Perkara (S$ bilion)	2025	Separuh pertama 2025	Separuh pertama 2026
Akaun semasa	+132.0	+63.2	+77.9
Imbangan barangan	+230.4	+109.0	+129.4
Imbangan perkhidmatan	+49.1	+24.2	+25.3
Imbangan pendapatan primer	−133.4	−62.0	−69.8
Imbangan pendapatan sekunder	−14.1	−8.0	−7.0
Akaun semasa, % KDNK (dikira)	16.7%	16.5%	18.5%

S$132.0 bilion

Lebihan akaun semasa Singapura pada 2025, 16.7% daripada KDNK nominal (SingStat M060181 dan M015651; nisbah dikira)

Barangan memacu lebihan. Eksport barangan atas asas imbangan pembayaran berjumlah S$523.3 bilion pada separuh pertama 2026 berbanding S$404.9 bilion setahun sebelumnya. Defisit besar pendapatan primer ialah sisi lain Singapura sebagai ekonomi tuan rumah pelaburan: pada 2025 Singapura membayar S$420.4 bilion pendapatan pelaburan dan upah kepada bukan pemastautin dan menerima S$287.0 bilion.

Adakah dolar Singapura mengukuh?

Ya, tetapi secara beransur-ansur dan ada kalanya terhenti. Antara suku pertama 2025 dan suku kedua 2026, purata suku tahunan bergerak daripada S$1.3475 kepada S$1.2795 bagi setiap dolar AS, penurunan kadar sebanyak 5.0%, bermakna dolar Singapura lebih kukuh (purata suku tahunan dikira daripada FRED EXSIUS).

Suku	Akaun semasa (S$ bilion)	% KDNK	Akaun kewangan, aliran keluar bersih (S$ bilion)	Perubahan aset rizab (S$ bilion)	S$ bagi setiap US$, purata suku
S1 2025	+32.7	17.2%	23.2	+7.9	1.3475
S2 2025	+30.5	15.9%	14.1	+17.7	1.3001
S3 2025	+28.5	14.4%	42.1	−12.9	1.2837
S4 2025	+40.2	19.2%	16.9	+21.4	1.2962
S1 2026	+40.8	20.0%	25.7	+16.9	1.2752
S2 2026	+37.1	17.1%	27.9	+9.0	1.2795

Lebihan kekal antara 14% dan 20% daripada KDNK pada setiap suku, tetapi kadar pertukaran tidak bergerak seiring dengannya. Pada suku ketiga 2025, satu-satunya suku apabila aliran keluar akaun kewangan (S$42.1 bilion) melebihi lebihan akaun semasa (S$28.5 bilion), aset rizab jatuh S$12.9 bilion.

Ke mana wang itu pergi?

Kebanyakannya kembali ke aset asing. Pada 2025 akaun kewangan mencatat aliran keluar bersih S$96.4 bilion, bersamaan 73% daripada lebihan akaun semasa; kesilapan dan ketinggalan bersih ialah −S$1.4 bilion, dan baki S$34.1 bilion muncul sebagai peningkatan aset rizab (SingStat M060181; bahagian dikira).

Akaun kewangan (S$ bilion)	2025	Separuh pertama 2026	Maksudnya
Pelaburan langsung, aset	+123.2	+79.5	Syarikat Singapura melabur dalam syarikat di luar negara
Pelaburan langsung, liabiliti	+208.0	+110.1	Syarikat asing melabur di Singapura (aliran masuk)
Pelaburan portfolio, aset	+123.8	+100.0	Pemastautin membeli saham dan bon asing
daripadanya sektor rasmi	+60.8	+33.5	Pembelian sekuriti asing oleh sektor awam
daripadanya bank	+23.1	+43.9	Pembelian sekuriti asing oleh bank
daripadanya pemastautin lain	+39.9	+22.6	Dana, syarikat insurans, firma dan isi rumah
Pelaburan portfolio, liabiliti	+28.6	+11.5	Bukan pemastautin membeli sekuriti Singapura (aliran masuk)
Pelaburan lain, bersih	+95.2	−3.9	Pinjaman dan deposit, kebanyakannya antara bank
Akaun kewangan, bersih	+96.4	+53.6	Wang bersih yang ditempatkan di luar negara
Aset rizab	+34.1	+26.0	Peningkatan rizab rasmi

Konvensyen tanda penting di sini. SingStat menyatakan bahawa dalam akaun kewangan, penurunan aset dan liabiliti, serta aliran masuk bersih dalam baki bersih, ditunjukkan dengan tanda tolak (SingStat). Oleh itu angka bersih yang positif bermakna wang keluar. Pelaburan langsung ialah pengecualian dalam jadual ini: pada 2025 ia merupakan aliran masuk bersih (−S$84.8 bilion bersih) kerana syarikat asing menyalurkan lebih banyak ke Singapura berbanding yang disalurkan syarikat Singapura ke luar negara.

Saluran terbesar dan paling stabil ialah pelaburan portfolio. Amerika Syarikat ialah destinasi terbesar: pada akhir 2025 aset pelaburan portfolio Singapura di AS berjumlah S$1,187.4 bilion, 39.0% daripada jumlah S$3,041.0 bilion (SingStat M060291; bahagian dikira). Prestasi pegangan AS itu selepas ditukar semula kepada dolar Singapura dibincangkan dalam Saham AS dalam dolar Singapura.

Pada separuh pertama 2026 coraknya berubah di dalam akaun kewangan. Aset pelaburan lain bank meningkat S$116.6 bilion manakala liabilitinya meningkat S$168.3 bilion, jadi pelaburan lain bertukar menjadi aliran masuk bersih yang kecil (−S$3.9 bilion), dan aliran keluar portfolio meningkat kepada S$88.5 bilion bersih. Aliran kasar bank sebesar ini lazim bagi pusat kewangan dan sebahagian besarnya saling mengimbangi.

Mengapa lebihan tidak begitu sahaja menolak dolar Singapura naik?

Kerana Singapura menguruskan kadar pertukarannya. MAS “melaksanakan dasar monetari dengan menjalankan operasi pertukaran asing untuk mengekalkan kadar pertukaran efektif nominal dolar Singapura dalam jalur dasar yang selaras dengan memastikan kestabilan harga” (MAS). Jalur itu mempunyai kecerunan yang menetapkan kadar peningkatan nilainya. Pada Julai 2026 MAS menyatakan ia akan “meningkatkan kadar peningkatan nilai jalur dasar dengan sangat sedikit”, selepas peningkatan kecil pada April, dan bahawa S$NEER kekal di separuh atas jalur (MAS, Julai 2026).

MAS juga menjelaskan lebihan itu sendiri. MAS menyatakan bahawa “lebihan akaun semasa Singapura mencerminkan tahap simpanan negara yang lebih tinggi daripada pelaburan domestik”, membincangkan Tabung Simpanan Pekerja (CPF), skim dibiayai sepenuhnya tempat rakyat Singapura menyimpan untuk persaraan, menggambarkan “trajektori lebihan akaun semasa yang didorong oleh demografi”, dan menegaskan bahawa “dasar monetari berasaskan kadar pertukaran ditujukan untuk memastikan kestabilan harga jangka sederhana. Ia tidak menyasarkan akaun semasa” (soalan lazim MAS).

Jika dibaca bersama, jadual-jadual ini menunjukkan pembahagian peranan yang mudah. Sebahagian besar lebihan dilaburkan di luar negara oleh pemastautin, termasuk sektor rasmi; GIC menyifatkan dirinya sebagai salah satu daripada tiga entiti yang menguruskan rizab Singapura, bersama MAS dan Temasek (GIC). Bakinya muncul sebagai perubahan aset rizab, dan kadar pertukaran mengikut laluan peningkatan nilai yang ditetapkan MAS dan bukannya melonjak mengikut lebihan setiap suku. Perenggan ini mentafsir angka yang diterbitkan; ia tidak mengukur operasi pasaran MAS, yang tidak diperincikan dalam imbangan pembayaran.

Untuk saiz rizab itu berbanding hutang luar negeri Singapura, lihat Rizab dan hutang luar negeri jangka pendek Singapura.

Apa yang perlu diperhatikan seterusnya

Tiga angka yang diterbitkan. Pertama, imbangan pembayaran suku ketiga 2026, yang dikeluarkan SingStat bersama Economic Survey of Singapore; angka suku kedua dikemas kini pada 11 Ogos 2026, dan tarikh seterusnya terdapat dalam kalendar keluaran SingStat. Kedua, kenyataan dasar monetari MAS yang seterusnya, untuk sebarang perubahan pada kecerunan, lebar atau titik tengah jalur. Ketiga, kedudukan pelaburan antarabangsa bersih Singapura, iaitu stok yang terbina daripada aliran bertahun-tahun: S$1,409.5 bilion pada akhir suku pertama 2026 (SingStat). CapsWindow tidak meramalkan kadar pertukaran.

Had angka-angka ini

Angka suku 2026 adalah awalan dan akan disemak dalam keluaran kemudian. Angka barangan di sini atas asas imbangan pembayaran, yang merekodkan pertukaran pemilikan; statistik dagangan barangan bulanan SingStat adalah atas asas kastam dan tidak digunakan atau dicampurkan dalam nota ini. Kesilapan dan ketinggalan bersih adalah kecil dalam tempoh ini (−S$1.4 bilion pada 2025, +S$1.6 bilion pada separuh pertama 2026). Peratusan KDNK dikira daripada KDNK nominal suku tahunan yang tidak dilaraskan mengikut musim. Kadar pertukaran yang ditunjukkan hanyalah dolar Singapura berbanding dolar AS, satu komponen S$NEER berwajaran perdagangan yang sebenarnya diuruskan oleh MAS.

Bandingkan jumlah yang sama pada beberapa asas →

Soalan lazim

Berapa besar lebihan akaun semasa Singapura?

S$132.0 bilion pada 2025, atau 16.7% daripada KDNK nominal, dan S$77.9 bilion pada separuh pertama 2026, atau 18.5% daripada KDNK. Nisbah dikira daripada imbangan pembayaran SingStat dan KDNK pada harga pasaran semasa.

Jika Singapura memperoleh sebanyak itu, mengapa dolar Singapura tidak naik jauh lebih tinggi?

Kerana sebahagian besar lebihan dilaburkan semula di luar negara. Pada 2025 akaun kewangan mencatat aliran keluar bersih S$96.4 bilion, 73% daripada lebihan, dan aset rizab meningkat S$34.1 bilion. MAS menguruskan dolar Singapura dalam jalur dasar berbanding sekumpulan mata wang berwajaran perdagangan dan tidak membiarkannya terapung bebas, serta menyatakan bahawa dasarnya menyasarkan kestabilan harga jangka sederhana, bukan akaun semasa.

Siapa yang melaburkan lebihan Singapura di luar negara?

Banyak pihak. Pada 2025 pembelian bersih sekuriti asing oleh pemastautin berjumlah S$123.8 bilion, iaitu sektor rasmi S$60.8 bilion, bank S$23.1 bilion dan pemastautin lain S$39.9 bilion. GIC menyifatkan dirinya sebagai salah satu daripada tiga entiti yang menguruskan rizab Singapura, bersama MAS dan Temasek.

Mengapa Singapura mempunyai defisit pendapatan primer yang besar?

Pendapatan primer merekodkan pendapatan pelaburan dan pampasan pekerja. Pada 2025 bayaran kepada bukan pemastautin berjumlah S$420.4 bilion berbanding penerimaan S$287.0 bilion, defisit S$133.4 bilion. Singapura menerima pelaburan langsung asing yang besar, dan liabiliti pelaburan langsung meningkat S$208.0 bilion pada 2025 sahaja.

Sumber

Kalkulator

Nilai wang dahuluNilai wang dahulu · SGD

Terokai lagi

Pulangan S&P 500 dalam dolar Singapura: berapa banyak yang dikurangkan oleh SGD yang lebih kukuh pada 2026?S&P 500 naik 20.3% dalam dolar AS dalam tempoh setahun hingga Ogos 2026 tetapi 19.5% dalam dolar Singapura, kerana kadar turun daripada S$1.2847 kepada S$1.2763 bagi setiap dolar AS. Formula, contoh S$10,000, masa membeli, cukai dividen dan lindung nilai.Hutang luar negeri jangka pendek Singapura 372.7% daripada rizab — dan tiada siapa menyebutnya risikoPada penanda aras Guidotti–Greenspan, Singapura mencatat bacaan paling lemah antara sembilan pasaran Asia yang dibandingkan di sini, sementara tiga pasaran yang benar-benar runtuh pada 1997 kini lulus dengan mudah. Nisbah itu tidak rosak; ia mengukur perkara berbeza di sebuah pusat kewangan.Berapa peratus dolar Singapura susut nilai dalam setiap krisis, dan berapa lama pulihDolar Singapura susut 23.1% dalam pusingan 1997 dan antara 5.0% hingga 11.8% dalam empat pusingan selepasnya. Yang membezakan pasaran ini daripada rantau lain ialah pemulihannya: empat daripada lima pusingan kembali ke titik mula dalam tujuh bulan.