勞退收益率10年贏過物價和貨幣供給嗎？新制100萬元變約201萬元，只拿保證收益則輸給物價
勞退新制基金2016～2025年收益率連乘，年化約7.24%，100萬元變成約201萬元；同期消費者物價上漲16.6%、M2增加69.4%，兩者都贏，只有2018與2022年輸給物價。若只拿二年期定存的保證收益率，10年只有約1.13倍，跑輸物價。整理逐年數字、帳戶實際拿到的收益與2026年的走勢。
勞退新制2024、2025年都有15%以上的收益率，新聞常說「勞退大賺」。但對準備退休的人來說，更重要的是另一個問題：拉長到10年，這筆錢有沒有跑贏物價，跑贏市場上越來越多的貨幣？帳戶裡實際拿到的又是哪一個數字？
勞退新制10年讓100萬元變成多少？
約201萬元。
100萬元按勞退新制基金2016～2025年逐年收益率連乘的結果，約2.01倍、年化7.24%（CapsWindow計算）
收益率取自勞動基金運用局統計月報第143期表8，以曆年計。月報注明，收益率是「收益數除以日平均餘額」，收益數為評價後的收益，也就是以市價評估的收益除以全年平均規模，不是時間加權報酬率。2025年底新制基金淨值約6兆2,494.6億元。
運用局網頁上另有「近10年平均收益率12.62%」（新制，至8月）。這個數字看來包含2026年1～8月的收益，網頁也沒有說明是簡單平均還是幾何平均，所以和本文2016～2025年10個完整年度的7.24%不能直接比較。
作為參考，勞退舊制基金同期連乘約2.32倍、年化8.76%（CapsWindow計算）。舊制是另一個基金，本文以有個人帳戶的新制為主。
有沒有贏過物價？
有，而且差距很大；但10年中有兩年輸給物價。
有沒有贏過物價？
實質收益率（計算）
共用線性刻度，以零為基準。 負值向左延伸。 摘錄下方表格的部分項目；日期、單位、定義及限制仍以原表與正文為準。
| 年度 | 新制收益率 | 物價（12月年增） | 實質收益率（計算） | 保證收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | 3.23% | 1.69% | 1.51% | 1.13% |
| 2017 | 7.93% | 1.22% | 6.63% | 1.05% |
| 2018 | −2.07% | −0.06% | −2.01% | 1.05% |
| 2019 | 11.45% | 1.15% | 10.18% | 1.05% |
| 2020 | 6.94% | 0.04% | 6.90% | 0.85% |
| 2021 | 9.66% | 2.63% | 6.85% | 0.79% |
| 2022 | −6.67% | 2.71% | −9.14% | 1.10% |
| 2023 | 12.60% | 2.70% | 9.65% | 1.56% |
| 2024 | 16.16% | 2.10% | 13.77% | 1.68% |
| 2025 | 15.60% | 1.30% | 14.11% | 1.71% |
收益率與保證收益率取自運用局月報；物價是CapsWindow資料中的主計總處消費者物價指數（2021=100），以每年12月對前一年12月計算；實質收益率為（1+收益率）÷（1+物價）−1。
新制輸給物價的年度是2018年與2022年。2022年基金虧損6.67%，同年物價上漲2.71%，實質約−9.14%。10年合計，實質約1.73倍，年化約5.61%（CapsWindow計算）。
和貨幣供給（M2）比呢？
也贏。10年間M2增加約69.4%，新制基金增加約101.2%。
| 2015年12月→2025年12月 | 倍數 | 100萬元相當於（計算） |
|---|---|---|
| 勞退新制收益率（2016～2025連乘） | 2.0123 | 2,012,349元 |
| 消費者物價 | 1.1656 | 1,165,574元 |
| M2（日平均餘額） | 1.6937 | 1,693,721元 |
| 新制保證收益率（2016～2025連乘） | 1.1264 | 1,126,351元 |
M2是CapsWindow資料中的中央銀行M2日平均餘額，2015年12月39兆6,061億元→2025年12月67兆817億元；物價為主計總處消費者物價指數，94.58→110.24。M2和物價回答的是不同問題：M2是貨幣總量的變化，不是任何人的生活費。新制基金比M2多約19%（2.0123÷1.6937），表示這段期間基金的成長快過貨幣總量；保證收益率則只有M2的約67%。
帳戶裡實際拿到的是哪個數字？
新制每年把基金收益分配到個人帳戶，所以基金收益率大致就是帳戶的收益率，但有兩個差異。
第一，分配的實際金額取決於每個人帳戶的餘額與提繳時間。2025年收益率15.60%，鏡週刊報導約1,292萬個帳戶、平均每人約5.78萬元，3月3日分配；優分析的報導標題則是平均5.87萬元。兩個數字不一致，本文以「約5.8萬元」表示。
第二，新制有最低保證收益。依月報說明，保證收益率是臺灣銀行、第一、合庫、華南、土銀、彰銀6家銀行二年期小額定期存款固定利率的平均，2025年為1.7108%。一般理解是退休請領時，累積分配的收益若低於以保證收益率計算的收益，會補足差額；本文未直接查證法律條文。保證的意義是「不會低於這個水準」，不是「會拿到這個水準」。但若10年只拿保證收益率，100萬元只會變成約113萬元，低於物價的約117萬元；10年中有7年輸給當年物價（CapsWindow計算）。最低保障本身並不能保住購買力。
2026年到目前為止如何？
前7個月累積收益率24.58%，但7月出現今年第一次明顯的單月虧損。
| 期間 | 新制累積收益率 | 來源 |
|---|---|---|
| 2026年1～6月 | 28.19%（今年目前最高） | 月報第150期 |
| 2026年1～7月 | 24.58% | 月報第150期 |
| 2026年7月單月 | 約−1,797.9億元 | CapsWindow依月報累積收益計算 |
| 2026年1～8月 | 29.25%，平均每人可分配約12.39萬元 | 自由時報（報導） |
1～7月的數字取自月報第150期：6月底累積收益約1兆5,278.6億元，7月底約1兆3,480.7億元。1～8月是自由時報10月1日報導的數字，8月單月約3,666.7億元轉為獲利；每人12.39萬元是以2025年度約1,310萬個分配帳戶估算的帳面數字，最終以全年結算為準。同期（2025年12月→2026年7月）物價上漲1.91%，M2增加4.69%（CapsWindow計算）。
年中的帳面收益會隨市場變動，2026年最後能分配多少，要到全年結算後才知道。
30年每月提繳，差距有多大？
以下是假設情境，不是預測。每月存入3,000元、連續30年，本金共108萬元。
| 假設的年報酬率 | 30年後（名目，計算） | 為本金的倍數 |
|---|---|---|
| 7.24%（新制過去10年平均） | 約366.96萬元 | 3.40倍 |
| 2%（假設） | 約147.38萬元 | 1.36倍 |
| 1.20%（保證收益率過去10年平均） | 約129.72萬元 | 1.20倍 |
計算假設每月月底存入、按月複利（年報酬率開12次方根），不計手續費、稅與薪資成長（CapsWindow計算）。若再假設物價每年上漲1.54%（過去10年平均，假設值），7.24%情境的約366.96萬元，相當於今天的約231.74萬元購買力；2%情境約93.07萬元，低於投入的本金。過去10年剛好包含2023～2025年的高收益，未來10年不一定相同。
想用自己的金額、年數與報酬率試算未來所需的資金，可以使用計算工具：
本文的10年收益是把運用局公布的逐年收益率連乘，運用局的收益率是以日平均餘額計算的評價後收益，不是時間加權報酬率；個人帳戶實際分配的金額取決於餘額與提繳時間。運用局網頁上「近10年平均收益率12.62%」包含2026年1～8月，與本文2016～2025年的7.24%期間和算法不同。物價以12月對12月計算，M2為日平均餘額。2025年平均分配金額各報導不一致（約5.78萬元與5.87萬元）。2026年的數字是年中帳面收益，會變動。最低保證收益的法律條文本文未直接查證。過去的收益率不代表未來，本文不構成投資或退休規劃建議。
常見問題
勞退新制2025年的收益率是多少？
勞動基金運用局月報公布的2025年新制收益率為15.60%，2024年為16.16%，連續兩年超過15%。2025年收益分配到個人帳戶，平均每人約5.8萬元（鏡週刊報導約5.78萬元，另有報導標題為5.87萬元）。
勞退新制10年有沒有贏過物價？
有。2016～2025年收益率連乘約2.01倍，年化7.24%，100萬元約變成201萬元；同期物價上漲16.6%，要維持購買力只需約117萬元。逐年看，只有2018年（−2.07%）與2022年（−6.67%）輸給當年物價（CapsWindow計算）。
運用局網站寫近10年平均收益率12.62%，為什麼和7.24%不同？
運用局網頁上的「近10年平均收益率12.62%」是「至8月」的數字，期間看來包含2026年1～8月的高收益，網頁也沒有說明是簡單平均還是幾何平均。本文的7.24%是2016～2025年10個完整年度收益率的幾何平均，期間與算法都不同。
勞退新制的保證收益率是什麼？只拿保證收益夠嗎？
依運用局月報的說明，新制的最低保證收益，基準是6家銀行二年期小額定存固定利率的平均（2025年1.7108%）；退休請領時若累積分配的收益低於以保證收益率計算的收益，差額會補足。不過，若10年只拿到保證收益率，100萬元只會變成約113萬元，跑輸同期物價的約117萬元（CapsWindow計算）。保證的具體規定請以勞工退休金條例為準。