KDNK lwn GDI Malaysia: adakah terma perdagangan menambah pendapatan negara pada 2026?

Ekonomi Malaysia tumbuh 6.0% pada suku kedua 2026. KDNK mengukur berapa banyak yang dikeluarkan, bukan berapa banyak yang boleh dibeli dengan keluaran itu. Apabila harga yang diterima Malaysia untuk eksportnya naik lebih cepat daripada harga yang dibayar untuk import, keluaran yang sama dapat membeli lebih banyak, dan perakaunan negara memanggil perbezaan itu keuntungan perdagangan (trading gain).

Apakah beza KDNK dan GDI?

KDNK benar mengira jumlah barangan dan perkhidmatan yang dikeluarkan, dinilai pada harga tetap 2015 dalam akaun Malaysia. Pendapatan dalam negeri kasar (GDI) benar bertanya soalan lain: berapa banyak yang boleh dibeli dengan keluaran itu? Jurang antara kedua-duanya ialah keuntungan atau kerugian perdagangan akibat perubahan terma perdagangan, iaitu nisbah harga eksport kepada harga import.

Contoh mudah, bukan data: katakan satu penghantaran cip dahulu boleh membayar 100 tong minyak mentah. Jika harga cip naik 10% dan harga minyak tidak berubah, penghantaran yang sama kini membayar 110 tong. KDNK merekodkan penghantaran yang sama. GDI merekodkan 10 tong tambahan kuasa beli itu.

Jabatan Perangkaan Malaysia (DOSM) menerbitkan KDNK benar dan pendapatan negara kasar (PNK) benar, tetapi tiada baris GDI dan tiada butiran keuntungan perdagangan. PNK berbeza daripada KDNK atas sebab lain: ia menambah pendapatan yang diperoleh pemastautin di luar negara dan menolak pendapatan yang dibayar kepada bukan pemastautin. Oleh itu nota ini menganggarkan GDI benar daripada jadual perbelanjaan DOSM sendiri dan meletakkan angka PNK rasmi di sebelahnya.

Berapa cepat pendapatan benar tumbuh berbanding KDNK?

Menurut anggaran CapsWindow, GDI benar tumbuh kira-kira 8.1% pada S2 2026, dua mata lebih cepat daripada KDNK benar.

GDI benar (anggaran CapsWindow) berbanding KDNK benar, tahun ke tahun, S2 2026, daripada akaun negara suku tahunan DOSM pada harga 2015

Kaedahnya: deflator harga eksport dan import diambil daripada siri perbelanjaan suku tahunan DOSM pada harga malar 2015 dan harga semasa. Keuntungan perdagangan ialah eksport nominal dibahagi deflator import, tolak eksport benar. GDI benar ialah KDNK benar campur keuntungan itu. Jika purata deflator eksport dan import digunakan, hasilnya 7.9% bagi S2 2026. PNK benar rasmi diambil daripada jadual data penting ekonomi makro dalam penerbitan KDNK S2 2026 DOSM.

Panduan visual

Berapa cepat pendapatan benar tumbuh berbanding KDNK?

KDNK benar, thn ke thn

• S1 20254.4%
• S2 20254.6%
• S3 20255.3%
• S4 20256.2%
• S1 20265.4%
• S2 20266.0%

06.2

Suku	KDNK benar, thn ke thn	Keuntungan perdagangan, RM bilion pada harga 2015 (pengiraan CapsWindow)	GDI benar, thn ke thn (anggaran CapsWindow)	PNK benar, thn ke thn (DOSM)
S1 2025	4.4%	7.5	5.3%	4.2%
S2 2025	4.6%	7.1	5.8%	4.8%
S3 2025	5.3%	8.0	7.2%	4.5%
S4 2025	6.2%	11.8	6.9%	4.8%
S1 2026	5.4%	13.0	6.6%	3.6%
S2 2026	6.0%	16.2	8.1%	2.2%

GDI anggaran tumbuh lebih cepat daripada KDNK dalam setiap enam suku. Pada S2 2026, deflator eksport 7.3% lebih tinggi daripada setahun sebelumnya dan deflator import 4.9% lebih tinggi (pengiraan CapsWindow), dan keuntungan itu mencecah kira-kira 3.6% KDNK benar.

Berapa besar keuntungan terma perdagangan, dan di mana ia kelihatan?

Indeks terma perdagangan bulanan DOSM (2010=100) turut meliputi S3, yang belum diperincikan dalam akaun negara. Pada September 2026 indeks berada pada 126.8, 2.2% lebih tinggi daripada setahun sebelumnya, apabila indeks nilai seunit eksport naik 8.1% dan import naik 5.8% (DOSM, Indeks Perdagangan Luar Negeri, September 2026). Pada Ogos indeks naik 3.6% tahun ke tahun (DOSM, Ogos 2026).

Suku	Indeks terma perdagangan, purata suku (2010=100)	Thn ke thn
S4 2025	123.6	+5.3%
S1 2026	124.6	+5.0%
S2 2026	122.0	+1.9%
S3 2026	126.8	+3.4%

Purata suku dan perubahan ialah pengiraan CapsWindow daripada jadual indeks bulanan DOSM; data September 2026 adalah sementara. Penurunan pada S2 datang daripada April, apabila indeks jatuh kepada 119.6 daripada 124.4 pada Mac kerana indeks nilai seunit import bahan api galian melonjak daripada 121.7 kepada 186.0. Itu berlaku tidak lama selepas konflik Asia Barat memuncak pada akhir Februari dan menolak harga minyak naik.

Malaysia ialah pengeksport minyak dan gas serta pengeksport elektronik, jadi indeks ini lebih jelas apabila dipecahkan mengikut kumpulan barangan.

Seksyen SITC	Nilai seunit eksport, Sep 2025 ke Sep 2026	Nilai seunit import, Sep 2025 ke Sep 2026	Eksport bersih, Jan hingga Sep 2026
Bahan api galian (seksyen 3)	+27.0%	+45.9%	+RM4.8 bilion
Jentera dan kelengkapan pengangkutan, termasuk E&E (seksyen 7)	+3.6%	−1.4%	+RM111.0 bilion

Keempat-empat angka ialah pengiraan CapsWindow daripada jadual indeks nilai seunit DOSM dan data perdagangan bulanan. Harga import bahan api naik lebih cepat daripada harga eksportnya, jadi minyak sahaja menekan terma perdagangan Malaysia, tetapi perdagangan bahan api hampir seimbang (eksport RM161.7 bilion berbanding import RM157.0 bilion pada Januari hingga September 2026). Bagi jentera dan kelengkapan pengangkutan, harga eksport naik manakala harga import turun sedikit, pada asas perdagangan lebih lima kali ganda lebih besar. Ini aritmetik indeks harga; ia tidak membuktikan barangan mana yang menyebabkan keuntungan itu.

Adakah Malaysia di pihak yang sama dengan Korea?

Ya, kedua-duanya untung, tetapi Malaysia jauh lebih sedikit. GDI benar Korea naik 18.8% pada S3 2026 berbanding pertumbuhan KDNK benar 3.4%, pertumbuhan GDI terpantas sejak S4 1977, dan akaun perdagangan Korea beralih daripada kerugian 10.9 trilion won pada S3 2025 kepada keuntungan 77.5 trilion won (Bank of Korea ECOS, jadual 200Y106).

	Korea	Malaysia
Suku terkini	S3 2026	S2 2026
KDNK benar, thn ke thn	3.4%	6.0%
GDI benar, thn ke thn	18.8% (rasmi)	8.1% (anggaran CapsWindow)
GDI tolak KDNK	15.4 mata	kira-kira 2 mata

Suku dan kaedahnya berbeza, jadi anggap perbandingan ini sebagai soal skala. KDNK Malaysia tumbuh jauh lebih cepat daripada Korea, tetapi keuntungan terma perdagangannya hanya sebahagian kecil daripada Korea. Satu perbezaan yang kelihatan dalam data di atas ialah harga eksport jentera dan elektronik Malaysia hanya naik 3.6% dalam tempoh setahun hingga September, dan eksport minyak dan gasnya lebih kurang mengimbangi import bahan apinya.

Mengapa keuntungan ini tidak terasa seperti pendapatan tambahan?

Tiga perkara dalam data menunjukkan ke arah itu.

Pertama, lebih banyak pendapatan yang dijana di Malaysia mengalir ke luar negara. Pendapatan primer bersih dari luar negeri ialah negatif RM27.2 bilion pada S2 2026, berbanding negatif RM9.5 bilion pada S2 2025, jadi PNK benar hanya tumbuh 2.2% sedangkan KDNK benar tumbuh 6.0% (penerbitan DOSM S2 2026). Baris ini merangkumi keuntungan dan dividen syarikat milik asing, faedah dan upah rentas sempadan; keluaran DOSM tidak menyatakan bahagian mana yang bertambah.

Kedua, perbelanjaan isi rumah tumbuh lebih perlahan daripada keluaran. Penggunaan swasta naik 4.8% pada S2 2026 berbanding pertumbuhan KDNK 6.0% (DOSM, S2 2026). Pernyataan Bank Negara pada September mencatatkan “limited spillover of external sector strength to wages”, iaitu limpahan kekuatan sektor luar kepada upah adalah terhad (BNM, 3 September 2026).

Ketiga, sebahagian keuntungan harga tenaga sampai kepada kerajaan, bukan isi rumah. Kementerian Kewangan menganggarkan dividen Petronas sebanyak RM27 bilion bagi 2026 dan RM32 bilion bagi 2027 (Bernama, 9 Oktober 2026).

DOSM tidak menyatakan cara ia mendeflasikan PNK. Semakan CapsWindow mendapati PNK nominal dibahagi deflator KDNK menghampiri PNK benar yang diterbitkan (423.6 berbanding 424.7 bilion ringgit pada S2 2026), jadi PNK benar rasmi tidak patut dibaca sebagai ukuran yang sudah mengambil kira keuntungan terma perdagangan.

Angka pendapatan negara tidak menunjukkan prestasi simpanan anda sendiri. Jika anda mahu melihat sama ada sejumlah ringgit dapat mengejar harga dan bekalan wang dari semasa ke semasa, kalkulator di bawah boleh membantu.

Semak sama ada simpanan anda mengejar →