Imbal hasil S&P 500 dalam dolar Singapura: berapa yang tergerus oleh SGD yang menguat di 2026?
S&P 500 naik 20,3% dalam dolar AS dalam setahun hingga Agustus 2026, tetapi 19,5% dalam dolar Singapura karena kurs turun dari S$1,2847 ke S$1,2763 per dolar AS. Rumus, contoh S$10.000, waktu beli, pajak dividen, dan lindung nilai.
Seberapa jauh dolar Singapura bergerak terhadap dolar AS?
Tidak banyak, dan menguntungkan dolar Singapura. Rata-rata bulanan bergerak dari S$1,2847 per dolar AS pada Agustus 2025 ke S$1,2763 pada Agustus 2026, perubahan −0,7%, artinya dolar Singapura sedikit menguat (FRED EXSIUS, Federal Reserve H.10). Kurs dalam catatan ini adalah dolar Singapura per dolar AS, jadi angka yang lebih rendah berarti dolar Singapura lebih kuat.
| Titik acuan | S$ per US$ | Dasar |
|---|---|---|
| Agustus 2025 | 1,2847 | Rata-rata bulanan |
| Desember 2025 | 1,2907 | Rata-rata bulanan |
| Februari 2026 (bulan terkuat 2026) | 1,2664 | Rata-rata bulanan |
| Juli 2026 (bulan terlemah 2026) | 1,2908 | Rata-rata bulanan |
| Agustus 2026 | 1,2763 | Rata-rata bulanan |
| 11 Februari 2026 (hari terkuat) | 1,2616 | Kurs siang harian |
| 24 Juni 2026 (hari terlemah) | 1,2977 | Kurs siang harian |
| 25 September 2026 (terbaru) | 1,2771 | Kurs siang harian |
Kurs harian adalah kurs beli siang Federal Reserve di New York (FRED DEXSIUS). Seluruh rentang 2026, dari 1,2616 hingga 1,2977, kurang dari 3%. Rentang sempit ini lazim untuk mata uang ini: MAS mengelola dolar Singapura terhadap sekeranjang mata uang berbobot perdagangan, dan pada Juli menyatakan bahwa S$NEER “tetap berada di paruh atas pita kebijakan yang terapresiasi” (MAS, Juli 2026). Kurs dolar AS yang dipakai di sini hanyalah salah satu komponen keranjang itu, bukan sasaran kebijakan itu sendiri.
Berapa imbal hasil saham AS dalam dolar Singapura?
Sedikit lebih rendah daripada dalam dolar AS. Dalam setahun hingga Agustus 2026, S&P 500 naik 20,3% dalam dolar AS dan 19,5% dalam dolar Singapura, membandingkan rata-rata bulanan dari penutupan harian (FRED SP500; FRED NASDAQ100; dihitung).
Berapa imbal hasil saham AS dalam dolar Singapura?
Imbal hasil S$
Skala linear yang sama dimulai dari nol. Pilihan entri dari tabel di bawah. Tanggal, satuan, definisi, dan batasan pada tabel serta teks tetap berlaku.
| Indeks dan periode | Imbal hasil US$ | Perubahan S$ per US$ | Imbal hasil S$ |
|---|---|---|---|
| S&P 500, Agu 2025 → Agu 2026 | +20,3% | −0,7% | +19,5% |
| S&P 500, Des 2025 → Agu 2026 | +12,5% | −1,1% | +11,3% |
| Nasdaq-100, Agu 2025 → Agu 2026 | +25,8% | −0,7% | +24,9% |
| Nasdaq-100, Des 2025 → Agu 2026 | +16,0% | −1,1% | +14,7% |
S&P 500, rata-rata bulanan Agustus 2025 ke Agustus 2026, dalam dolar AS dan dalam dolar Singapura (FRED SP500, EXSIUS; dihitung)
Dengan penutupan harian gambarannya sama. Dari 25 September 2025 ke 25 September 2026, S&P 500 naik 17,2% dalam dolar AS dan 15,8% dalam dolar Singapura, karena kurs bergerak dari 1,2934 ke 1,2771 (−1,3%). Sejak 31 Desember 2025, imbal hasil tahun berjalan adalah 13,1% dalam dolar AS dan 12,3% dalam dolar Singapura.
Bagaimana mengubah imbal hasil dolar AS ke dolar Singapura?
Kalikan kedua faktor pertumbuhan, lalu kurangi satu:
Imbal hasil SGD = (1 + imbal hasil USD) × (1 + perubahan S$ per US$) − 1
Untuk S&P 500 dalam setahun hingga Agustus 2026: 1,203 × 0,993 − 1 = +19,5%. Ketika dolar Singapura menguat, faktor kedua di bawah 1 dan memangkas hasilnya; ketika melemah, faktornya di atas 1 dan menambahnya.
Contoh dengan S$10.000, tanpa biaya, selisih kurs, dividen, dan pajak (dihitung dari angka tabel):
| Langkah | Jumlah |
|---|---|
| Tukar S$10.000 pada 1,2847 (rata-rata Agu 2025) | US$7.784 |
| S&P 500 +20,3% dalam dolar AS | US$9.366 |
| Tukar kembali pada 1,2763 (rata-rata Agu 2026) | S$11.953 |
| Hasil yang sama jika kurs tidak bergerak | S$12.032 |
| Efek kurs | sekitar −S$79 |
S$10.000 yang sama di Nasdaq-100 akan menjadi sekitar S$12.493 dengan dasar yang sama.
Apakah waktu beli berpengaruh?
Ya, lebih besar daripada yang terlihat dari angka setahun penuh. Orang yang membeli pada 24 Juni 2026, saat dolar Singapura berada di level harian terlemahnya tahun ini (S$1,2977), melihat S&P 500 naik 5,2% dalam dolar AS hingga 25 September tetapi hanya 3,6% dalam dolar Singapura, karena kurs kemudian bergerak ke 1,2771 (−1,6%) (FRED DEXSIUS; dihitung).
| Tanggal masuk (S$ per US$) | Indeks | Imbal hasil US$ | Imbal hasil S$ |
|---|---|---|---|
| 24 Jun 2026, SGD terlemah (1,2977) | S&P 500 | +5,2% | +3,6% |
| 24 Jun 2026, SGD terlemah (1,2977) | Nasdaq-100 | +4,8% | +3,1% |
| 11 Feb 2026, SGD terkuat (1,2616) | S&P 500 | +11,6% | +12,9% |
| 11 Feb 2026, SGD terkuat (1,2616) | Nasdaq-100 | +21,5% | +22,9% |
Membeli dolar AS saat dolar Singapura kuat pada Februari menguntungkan; membeli saat lemah pada Juni mengurangi sekitar 1,6 poin persentase. Tidak ada yang tahu sebelumnya hari mana yang akan menjadi titik ekstrem, dan CapsWindow tidak memprakirakan kurs.
Bagaimana investor Singapura memegang saham AS, dan apa pengaruh pajak?
Secara keseluruhan, dalam jumlah besar. Pada akhir 2025, penduduk Singapura memegang aset investasi portofolio di AS senilai S$1.187,4 miliar, 39,0% dari total S$3.041,0 miliar; saham dan unit reksa dana AS saja mencapai S$683,9 miliar (SingStat M060291; porsi dihitung). Total ini mencakup semua penduduk, termasuk bank, dana, dan investor resmi, bukan hanya individu.
Bagi individu yang membeli saham atau ETF yang tercatat di AS, biaya berulang yang lebih besar sering kali adalah pajak dividen, bukan kurs. AS umumnya memotong 30% atas penghasilan bersumber AS seperti dividen yang dibayarkan kepada pihak asing kecuali perjanjian pajak menurunkan tarifnya (IRS), dan Singapura tidak ada dalam daftar mitra perjanjian pajak penghasilan AS milik IRS (daftar perjanjian IRS). Di Singapura, IRAS mencantumkan dividen luar negeri yang diterima individu penduduk, kecuali melalui kemitraan, sebagai tidak kena pajak (IRAS), sehingga pemotongan pajak AS menjadi lapisan pajak utama.
Sebagian investor melihat reksa dana yang berdomisili di negara mitra perjanjian pajak AS. Tabel perjanjian IRS mencantumkan tarif umum 15% atas dividen AS yang dibayarkan kepada penduduk Irlandia (Tabel 1 IRS); apakah suatu dana memenuhi syarat, dan berapa biayanya, bergantung pada dana tersebut.
Imbal hasil indeks dalam catatan ini adalah imbal hasil harga tanpa dividen. Dividen dan pajak pemotongannya mengubah total imbal hasil kepemilikan yang sebenarnya, dan keduanya tidak dimasukkan dalam tabel maupun contoh S$10.000.
Dengan atau tanpa lindung nilai: berapa biaya lindung nilai kurs?
Kira-kira sebesar selisih suku bunga. Dana yang melindungi eksposur dolar AS kembali ke dolar Singapura kurang lebih melepaskan selisih antara suku bunga jangka pendek AS dan Singapura. Federal Reserve menaikkan kisaran targetnya ke 3,75–4,00% pada 16 September 2026 (Federal Reserve), sementara SORA majemuk 3 bulan berada di 1,1863% pada akhir Agustus 2026 (SingStat M700071). Pada tingkat suku bunga saat ini, selisihnya sekitar 2,6 hingga 2,8 poin persentase per tahun.
Dibandingkan dengan setahun terakhir, perkiraan biaya itu lebih besar daripada 0,7% yang dipangkas oleh penguatan dolar Singapura dari imbal hasil S&P 500. Ini bukan uji historis: suku bunga selama dua belas bulan terakhir berbeda, dan biaya lindung nilai sebenarnya bergantung pada harga forward dan biaya dana. Ini hanya menunjukkan mengapa kelas saham yang dilindungi ke SGD tidak sama begitu saja dengan imbal hasil dolar AS.
Siapa lagi yang terdampak oleh dolar Singapura yang lebih kuat?
Siapa pun yang menukar di antara kedua mata uang. Dolar Singapura yang lebih kuat menurunkan biaya lokal barang impor berharga dolar AS dan perjalanan ke Amerika Serikat, serta mengurangi nilai dolar Singapura dari penerimaan dolar AS eksportir. MAS menyatakan pada Juli bahwa apresiasi S$NEER dalam beberapa kuartal terakhir, bersama pengetatan pada April, “telah berkontribusi meredam tekanan inflasi” (MAS, Juli 2026). Dari mana dolar AS Singapura berasal dan ke mana perginya, lihat Surplus Singapura dan ke mana uangnya mengalir.
Apa yang tidak tercakup oleh angka-angka ini
Tabel utama membandingkan rata-rata bulanan, bukan kurs akhir bulan atau harian; angka harian ditampilkan terpisah dan memberi jawaban berbeda. Seri S&P 500 dan Nasdaq-100 adalah indeks harga tanpa dividen. Selisih kurs, biaya platform dan dana, serta pajak tidak termasuk. Pergerakan kurs masa lalu tidak menunjukkan apa pun tentang dua belas bulan ke depan, dan situs ini tidak memprakirakan kurs. Seberapa jauh dolar Singapura bergerak dalam episode tekanan sebelumnya, lihat Seberapa jauh dolar Singapura jatuh di setiap krisis.
Pertanyaan umum
Mengapa imbal hasil S&P 500 saya dalam dolar Singapura lebih rendah daripada kenaikan indeksnya?
Karena dolar Singapura menguat terhadap dolar AS. Dari rata-rata bulanan Agustus 2025 ke Agustus 2026, kurs bergerak dari S$1,2847 ke S$1,2763 per dolar AS (−0,7%), sehingga setiap dolar AS keuntungan menjadi sedikit lebih sedikit dolar Singapura. Dengan dasar itu, S&P 500 naik 20,3% dalam dolar AS dan 19,5% dalam dolar Singapura.
Bagaimana mengubah imbal hasil dolar AS menjadi imbal hasil dolar Singapura?
Kalikan kedua faktor pertumbuhan: imbal hasil SGD = (1 + imbal hasil USD) × (1 + perubahan S$ per US$) − 1. Untuk setahun hingga Agustus 2026: 1,203 × 0,993 − 1 = +19,5%. Biaya, selisih kurs, dividen, dan pajak tidak termasuk.
Apakah penduduk Singapura membayar pajak atas dividen AS?
AS umumnya memotong 30% atas dividen yang dibayarkan kepada pihak asing kecuali perjanjian pajak menurunkan tarifnya, dan Singapura tidak ada dalam daftar mitra perjanjian pajak penghasilan AS milik IRS. Di sisi Singapura, IRAS mencantumkan dividen luar negeri yang diterima individu penduduk (kecuali melalui kemitraan) sebagai tidak kena pajak.
Apakah reksa dana S&P 500 dengan lindung nilai akan lebih baik?
Belum tentu. Lindung nilai menghilangkan sebagian besar efek kurs, tetapi biayanya kira-kira sebesar selisih suku bunga jangka pendek AS dan Singapura. Dengan target suku bunga federal funds AS 3,75–4,00% setelah 16 September 2026 dan SORA majemuk 3 bulan 1,1863% pada akhir Agustus 2026, selisihnya sekitar 2,6 hingga 2,8 poin persentase per tahun — lebih besar daripada 0,7% yang tergerus oleh SGD dalam setahun terakhir. Ini perkiraan, bukan saran investasi.
Sumber
- CapsWindow · Data & metodologi ↗
- FRED · S&P 500 (SP500), penutupan harian ↗
- FRED · Indeks Nasdaq-100 (NASDAQ100), penutupan harian ↗
- FRED · Dolar Singapura per satu dolar AS, rata-rata bulanan (EXSIUS, Federal Reserve H.10) ↗
- FRED · Dolar Singapura per satu dolar AS, kurs beli siang harian (DEXSIUS) ↗
- MAS · Pernyataan Kebijakan Moneter, 27 Juli 2026 ↗
- Federal Reserve · Pernyataan FOMC, 16 September 2026 ↗
- SingStat · Suku bunga bank, SORA majemuk 3 bulan (M700071) ↗
- IRS · Pemotongan pajak NRA (30% atas penghasilan bersumber AS) ↗
- IRS · Daftar perjanjian pajak penghasilan Amerika Serikat, A sampai Z ↗
- IRS · Tabel perjanjian pajak 1, tarif atas dividen ↗
- IRAS · Dividen: yang kena pajak dan yang tidak ↗
- SingStat · Aset investasi portofolio menurut negara tujuan dan instrumen (M060291) ↗