Catatan · Bahasa Indonesia

Imbal hasil obligasi global 2026: AS, Inggris, Jerman, dan Jepang di puncak bertahun-tahun. Di mana Singapura?

Imbal hasil 10 tahun AS, Inggris, Jerman, dan Jepang mencapai level tertinggi sejak 2002, 2007, 2011, dan 1996 pada 2026. Imbal hasil SGS 10 tahun Singapura hanya naik sekitar 35 basis poin tahun ini dan tetap di bawah titik tengah sejarahnya.

CapsWindowTerbit: 9 Oktober 2026Diperbarui: 19 Oktober 2026

Interest ratesBond yieldsInflationDebt

Ringkasan

Dari awal 2026 sampai awal Oktober, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun naik 109 basis poin di AS (ke 5,28%), 82 di Inggris, 59 di Jerman, dan 100 di Jepang, masing-masing mencapai level tertinggi sejak 2002, 2007, 2011, dan 1996.
Imbal hasil SGS 10 tahun Singapura naik sekitar 35 basis poin dalam rentang yang sama, dari 2,13% ke 2,48% menurut data harian ADB (data: Bloomberg). Nilai resmi akhir bulan Agustus 2026 sebesar 2,35% berada di peringkat ke-208 dari 339 bulan sejak 1998.
Tiga faktor yang sering disebut: minyak dan inflasi setelah perang Iran dimulai pada Februari, pasokan obligasi pemerintah yang besar, dan premi jangka waktu yang naik. Premi jangka waktu 10 tahun versi Fed New York mencapai 0,962% pada 5 Oktober, tertinggi sejak Juli 2014.
Singapura tidak punya suku bunga kebijakan, sehingga perbandingan 10 tahun dikurangi suku bunga kebijakan tidak berlaku. Imbal hasil 10 tahunnya 65 basis poin di atas imbal hasil 2 tahun.
Pembaruan 19 Oktober: imbal hasil 10 tahun Prancis ditutup di 4,79% pada 16 Oktober, 137 basis poin di atas Jerman (85 pada 2 September) dan di atas Italia yang sekitar 4,50%. Di tengah perdagangan 2 Oktober sempat 4,994%, tertinggi sejak 2002.

Biaya pinjaman jangka panjang di pasar obligasi terbesar dunia naik ke level yang tidak terlihat selama 15 sampai 30 tahun. Imbal hasil 10 tahun Singapura bergerak ke arah yang sama tetapi jauh lebih sedikit. Catatan ini menyandingkan empat pasar besar lalu menempatkan Singapura di antara mereka.

Seberapa jauh empat pasar itu naik?

Semua angka berasal dari kurva imbal hasil resmi tiap negara.

Panduan visual

Seberapa jauh empat pasar itu naik?

Amerika Serikat
10 tahun, awal 2026
4,19% (2 Januari)
10 tahun, terbaru
5,28% (7 Oktober)
Tertinggi sejak
2002
Inggris
10 tahun, awal 2026
4,517% (2 Januari)
10 tahun, terbaru
5,337% (6 Oktober)
Tertinggi sejak
2007
Jepang
10 tahun, awal 2026
2,111% (5 Januari)
10 tahun, terbaru
3,111% (7 Oktober)
Tertinggi sejak
1996
Singapura
10 tahun, awal 2026
2,13% (2 Januari)
10 tahun, terbaru
2,48% (7 Oktober)
Tertinggi sejak
April 2025

Pilihan entri dari tabel di bawah. Tanggal, satuan, definisi, dan batasan pada tabel serta teks tetap berlaku.

Sumber ↓

Negara	10 tahun, awal 2026	10 tahun, terbaru	Tertinggi 2026	Tertinggi sejak
Amerika Serikat	4,19% (2 Januari)	5,28% (7 Oktober)	5,31% (5 Oktober)	2002
Inggris	4,517% (2 Januari)	5,337% (6 Oktober)	5,383% (28 September)	2007
Jerman	2,96% (2 Januari)	3,55% (7 Oktober)	3,69% (28 September)	2011
Jepang	2,111% (5 Januari)	3,111% (7 Oktober)	3,111% (7 Oktober)	1996
Singapura	2,13% (2 Januari)	2,48% (7 Oktober)	2,61% (28 September)	April 2025

Sumber: Departemen Keuangan AS, Bank of England, Bundesbank, Kementerian Keuangan Jepang. Baris Singapura memakai data harian ADB AsianBondsOnline (data: Bloomberg), bukan seri resmi akhir bulan.

Apa yang terjadi di tenor 30 tahun?

Obligasi terpanjang bergerak lebih jauh. Imbal hasil 30 tahun AS mencapai 5,67% pada 7 Oktober, tertinggi sejak 2002. Tenor 30 tahun Inggris menembus 6% di tengah perdagangan pada 1 Oktober, pertama kali sejak 1998 menurut pemberitaan. Tenor 30 tahun Jerman mencapai 4,03% pada 29 September dan 1 Oktober, tertinggi sejak April 2011. Tenor 30 tahun Jepang mencapai 4,168% pada 6 Oktober, tertinggi sejak pertama diterbitkan pada 1999.

Mengapa imbal hasil naik di mana-mana sekaligus?

Penjelasan	Bukti
Minyak dan inflasi	Perang Iran dimulai 28 Februari 2026. Kontrak berjangka Brent naik dari sekitar US$70 sebelum perang ke US$126,41 di tengah perdagangan 30 April, lalu sekitar US$105 pada 8 Oktober. IHK AS 3,4% pada Agustus (energi +16,3%), Inggris 3,1% pada Agustus, kawasan euro 3,8% pada September (kilat, tertinggi sejak September 2023)
Pasokan obligasi pemerintah	Jerman merencanakan rekor penerbitan sekitar €525,5 miliar pada 2026. Penerbitan obligasi baru Jepang TA2027 diperkirakan sekitar ¥40 triliun dibandingkan ¥32,7 triliun pada TA2026, dengan biaya utang diasumsikan pada bunga 3,8% (The Edge Malaysia, mengutip Bloomberg). Penerbitan gilt Inggris £246,2 miliar pada 2026-27. Defisit AS sekitar US$2 triliun dalam 11 bulan pertama TA2026
Premi jangka waktu	Premi jangka waktu 10 tahun ACM Fed New York bergerak dari 0,790% pada 2 Januari ke 0,455% pada 29 Juni dan 0,962% pada 5 Oktober, tertinggi sejak Juli 2014

0,962%

Premi jangka waktu 10 tahun ACM Fed New York, 5 Oktober 2026, tertinggi sejak Juli 2014

Ketiganya saling terkait. Minyak mendorong inflasi, inflasi membuat obligasi panjang lebih berisiko, dan pasokan yang lebih banyak harus diserap investor yang menuntut kompensasi lebih besar atas risiko itu.

Mengapa Prancis kini membayar lebih mahal daripada Italia? (diperbarui 19 Oktober)

Di dalam kawasan euro, pergerakan paling tajam sejak awal September terjadi di Prancis. Imbal hasil 10 tahunnya ditutup di 4,79% pada 16 Oktober, 137 basis poin di atas Jerman, padahal pada 2 September selisihnya 85 basis poin (ideal-investisseur, data Banque de France dan Bundesbank).

Tanggal	Prancis 10 tahun	Jerman 10 tahun	Selisih
2 September 2026	4,24%	3,39%	84,9 bp
2 Oktober 2026	4,90%	3,43%	146,9 bp (terlebar dalam setahun)
16 Oktober 2026	4,79%	3,42%	137,4 bp

Di tengah perdagangan 2 Oktober, imbal hasil Prancis sempat menyentuh 4,994%, tertinggi sejak 2002 (Reuters via Boursorama). Imbal hasil 10 tahun Italia sekitar 4,50% pada 16 Oktober, artinya Prancis kini membayar lebih mahal daripada Italia untuk pinjaman 10 tahun (Trading Economics). Angka di tabel ini adalah imbal hasil penutupan obligasi acuan; baris Jerman di tabel pertama berasal dari kurva imbal hasil Bundesbank, sehingga dua angka Jerman itu tidak persis sama dan sebaiknya tidak dicampur.

Ketiga negara memakai suku bunga bank sentral yang sama, jadi biaya tambahan itu adalah premi yang melekat pada Prancis. Pemerintahnya ingin menurunkan defisit dari 5,4% PDB pada 2026 ke 5,0% pada 2027 (Euronews), dan pemerintahan minoritas itu menghadapi pemungutan suara anggaran pertama di Majelis Nasional pada 20 Oktober. Yang sedang dihitung investor adalah anggaran dan politik untuk meloloskannya, bukan perubahan kebijakan ECB. Sebagai pembanding, imbal hasil SGS 10 tahun Singapura 2,34% pada 16 Oktober menurut data MAS, 245 basis poin di bawah Prancis, padahal IMF menempatkan rasio utang bruto Singapura di atas Prancis. Mengapa rasio utang lebih tinggi bisa disertai imbal hasil lebih rendah.

Seberapa jauh imbal hasil panjang di atas suku bunga kebijakan?

Pasar	Suku bunga kebijakan	10 tahun dikurangi kebijakan
Amerika Serikat	3,75-4,00% (dinaikkan 16 September 2026)	+1,28 poin (terhadap batas atas)
Inggris	3,75% (tidak berubah tahun ini)	+1,59 poin
Jerman (suku bunga deposito kawasan euro)	2,50% (naik September, kenaikan kedua tahun ini)	+1,05 poin
Jepang	1,25% (18 September 2026)	+1,86 poin
Singapura	tidak ada: MAS memakai pita nilai tukar	tidak berlaku; 10 tahun dikurangi 2 tahun +65 bp pada Agustus 2026

Di keempat pasar besar, ujung panjang jauh di atas suku bunga kebijakan, tanda investor meminta imbalan tambahan untuk risiko jangka panjang. Singapura tidak bisa dibandingkan dengan dasar yang sama. MAS menaikkan laju apresiasi pita sangat sedikit pada Juli 2026, dan pernyataan berikutnya dijadwalkan pada Oktober.

Di mana posisi Singapura dalam gelombang ini?

Singapura ikut gelombang dalam arah, bukan dalam besaran.

sekitar +35 bp

Perubahan imbal hasil SGS 10 tahun dari 2 Januari sampai 7 Oktober 2026 (2,13% ke 2,48%, data harian ADB, Bloomberg)

Ukuran	Singapura
10 tahun resmi, akhir Agustus 2026	2,35% (MAS lewat SingStat)
Peringkat di antara 339 akhir bulan sejak Juni 1998	ke-208
Perubahan sejak akhir Desember 2025 (2,22%)	+13 bp
Perubahan 12 bulan	+52 bp
Rata-rata September 2026 (ADB, Bloomberg)	2,45%

Saat imbal hasil AS, Inggris, Jerman, dan Jepang mencetak puncak beberapa dekade, angka resmi akhir bulan Singapura hanya tertinggi sejak Mei 2025. Beberapa ciri mungkin membantu menjelaskan selisih ini, meski catatan ini tidak mengujinya: mata uang di jalur apresiasi, inflasi 1,76% pada April dan 2,3% pada Agustus, serta kerangka kebijakan yang tidak bertumpu pada suku bunga. Penutupan harian tertinggi 2,61% pada 28 September menunjukkan Singapura tidak sepenuhnya terlindung.

Untuk melihat bagaimana kebutuhan jangka panjang berubah jika Anda memakai asumsi imbal hasil berbeda, coba kalkulator kebutuhan masa depan.

Buka kalkulator kebutuhan masa depan →

Apa batasan perbandingan ini?

Imbal hasil tiap negara berasal dari kurva resmi yang berbeda, dan jalur Singapura 2026 memakai data harian ADB (Bloomberg) karena seri resmi SingStat adalah akhir bulan dan berhenti di Agustus. Tanggal awal dan akhir berbeda beberapa hari antarnegara. Angka 30 tahun Inggris berasal dari pemberitaan. Penyebab kenaikan imbal hasil yang dicantumkan adalah penjelasan dari pasar dan lembaga, bukan kontribusi yang terukur.

Bagian Prancis yang ditambahkan pada 19 Oktober memakai penutupan harian obligasi acuan yang disusun ideal-investisseur dari data Banque de France dan Bundesbank, dan mencerminkan kondisi sebelum pemungutan suara anggaran Prancis pada 20 Oktober.

Pertanyaan umum

Setinggi apa imbal hasil 10 tahun AS, Inggris, Jerman, dan Jepang pada 2026?

Imbal hasil 10 tahun AS mencapai 5,31% pada penutupan 5 Oktober 2026, tertinggi sejak 2002. Inggris memuncak di 5,383% pada 28 September (tertinggi sejak 2007), Jerman di 3,69% pada 28 September (tertinggi sejak 2011), dan Jepang di 3,111% pada 7 Oktober (tertinggi sejak 1996). Setiap angka berasal dari kurva imbal hasil resmi negara masing-masing.

Apakah imbal hasil obligasi Singapura naik sebanyak itu?

Tidak. Menurut data harian ADB (Bloomberg), imbal hasil SGS 10 tahun bergerak dari 2,13% pada 2 Januari ke 2,48% pada 7 Oktober 2026, sekitar 35 basis poin, dibandingkan 59 sampai 109 basis poin di empat pasar besar. Penutupan harian tertingginya tahun ini 2,61% pada 28 September.

Mengapa imbal hasil jangka panjang naik di seluruh dunia?

Tiga penjelasan yang umum: harga minyak dan inflasi yang naik setelah perang Iran dimulai 28 Februari 2026, penerbitan obligasi pemerintah yang memecahkan atau mendekati rekor di Jerman, Jepang, Inggris, dan AS, serta kenaikan premi jangka waktu yang diminta investor untuk memegang obligasi panjang. Ketiganya tumpang-tindih dan bobot masing-masing masih diperdebatkan.

Mengapa Prancis yang tertekan, bukan seluruh kawasan euro?

Prancis memakai suku bunga deposito ECB 2,50% yang sama dengan Jerman dan Italia, jadi selisihnya adalah premi khusus Prancis. Selisih dengan Jerman melebar dari 85 basis poin pada 2 September ke 137 pada 16 Oktober ketika pemerintahan minoritas berusaha meloloskan anggaran 2027 yang memangkas defisit dari 5,4% ke 5,0% PDB. Imbal hasil Italia sekitar 4,50%, di bawah Prancis yang 4,79%.

Sumber

Kalkulator

Kebutuhan aset masa depanKebutuhan aset masa depan · SGD

Jelajahi lainnya

Apakah belanja AI mendorong suku bunga naik? Artinya bagi SingapuraPerusahaan teknologi besar merencanakan belanja modal sekitar US$720-745 miliar pada 2026 dan menerbitkan obligasi dalam jumlah rekor untuk membiayainya. Berikut tiga jalur AI bisa menaikkan suku bunga, bukti pro dan kontra, dan bagaimana gelombang ini sampai ke Singapura lewat cip dan ekspor lebih daripada lewat imbal hasil obligasi.Apa itu yen carry trade, dan bagaimana imbal hasil JGB 3% sampai ke Singapura?Yen carry trade meminjam yen murah untuk membeli aset berimbal hasil lebih tinggi di tempat lain. Dengan imbal hasil 10 tahun Jepang di atas 3% pada 2026, berikut cara kerjanya, besarnya, apa yang terjadi pada 5 Agustus 2024, dan pergerakan dolar Singapura.Imbal hasil SGS 10 tahun Singapura 2,35%: setinggi apa dalam sejarahnya sendiri?Imbal hasil obligasi pemerintah Singapura (SGS) 10 tahun berada di 2,35% pada akhir Agustus 2026. Dari 339 akhir bulan sejak Juni 1998, angka ini di peringkat ke-208, di bawah titik tengah sejarahnya, sementara imbal hasil AS, Inggris, dan Jepang ada di puncak beberapa dekade.Bagaimana guncangan pasokan sampai ke mata uang AndaOngkos angkut, kilang, inflasi, imbal hasil obligasi, nilai tukar. Guncangan energi 2026 ditelusuri dalam lima langkah yang dapat diperiksa, beserta batasnya.