公积金利率跑赢通胀了吗？CPF 4%和2.5%十年对比物价与货币供应量

大多数退休基金公布的是投资回报率，公积金不一样：中央公积金局按规则设定的利率记入利息，政府保证利率下限。本文把2016至2025年的利率复利累计，再与新加坡的消费价格和货币供应量比较。

十年里公积金储蓄增长了多少？

只计基本利息，2016年初放在特别账户的10万新元，到2025年底约变为14.82万新元；同样金额放在普通账户约为12.80万新元（CapsWindow计算）。

公积金特别账户基本利息在2016至2025年复利累计，约年息4.01%。不含首段余额的额外利息；由于无法确认原始公告，2025年第三季度利率按4%下限假设。CapsWindow计算

普通账户利率一直是2.5%。2016至2022年按4%下限计算：人力部在2022年8月表示”the Government has maintained the floor rate of 4% for SMRA since 2008”（政府自2008年以来一直维持SMRA 4%的下限），当时挂钩利率为2.72%（人力部）；CapsWindow没有逐季核对这几年的公告。利率上升后，特别账户利率在2023和2024年有六个季度高于下限：2023年下半年为4.01%和4.04%（中央公积金局），2024年各季度为4.08%、4.05%、4.08%和4.14%（中央公积金局，中央公积金局）。下表的特别账户年利率是四个季度的简单平均。

图解

十年里公积金储蓄增长了多少？

倍数

• 特别账户（SA），基本利息×1.4817
• 普通账户（OA）×1.2801
• 跟上消费价格所需×1.2009

01.4817

账户	2016至2025年利率	10万新元变为	倍数
特别账户（SA），基本利息	年均约4.01%	148,167新元	×1.4817
普通账户（OA）	年息2.5%	128,008新元	×1.2801
跟上消费价格所需	年均约1.85%	120,091新元	×1.2009

消费价格使用2015年12月至2025年12月的整体CPI。所有倍数均为CapsWindow计算。

公积金利息跑赢通胀了吗？

就整个十年而言，跑赢了。扣除通胀后，特别账户利息让购买力每年增长约2.12%，普通账户约0.64%（CapsWindow计算）。例外是2021至2023年的通胀高峰。

年份	CPI（12月同比）	特别账户利率	普通账户利率	特别账户实际利率	普通账户实际利率
2016	0.17%	4.00%	2.50%	3.83%	2.33%
2017	0.38%	4.00%	2.50%	3.61%	2.12%
2018	0.46%	4.00%	2.50%	3.52%	2.03%
2019	0.76%	4.00%	2.50%	3.21%	1.72%
2020	0.04%	4.00%	2.50%	3.96%	2.46%
2021	3.96%	4.00%	2.50%	0.03%	−1.41%
2022	6.47%	4.00%	2.50%	−2.32%	−3.73%
2023	3.75%	4.01%	2.50%	0.25%	−1.21%
2024	1.50%	4.09%	2.50%	2.55%	0.99%
2025	1.19%	4.00%（第三季度为假设）	2.50%	2.78%	1.30%

CPI为本站的新加坡整体指数（BIS衔接，2010年=100）。实际利率以（1+利率）除以（1+通胀率）计算（CapsWindow计算）。特别账户利息只有2022年一年跑输；普通账户利息有2021至2023年三年跑输。按年平均CPI计，2022年通胀为6.13%。

和货币供应量（M2）相比呢？

无法做完整的十年比较。本站的新加坡M2序列从2021年7月开始，当时因取消DBU/ACU划分而改变了定义，此前没有衔接的序列。最长的一致比较区间是2021年12月至2025年12月。

2021年12月至2025年12月	倍数	变化
新元M2	×1.1997	+19.97%
特别账户基本利息	×1.1710	+17.10%
消费价格	×1.1345	+13.45%
普通账户利息	×1.1038	+10.38%

以上均为CapsWindow根据本站数据计算。这四年里，特别账户和普通账户余额的增长都慢于货币存量，普通账户利息还落后于消费价格。包含通胀高峰的四年只是一个短窗口，不能说明整个十年的对比结果。

这就是我账户里的回报吗？

只是一部分。以上是基本利率。会员还能获得额外利息：55岁以下，合并余额首6万新元多1%（其中普通账户最多计2万新元）；55岁起，首3万新元多2%，其后3万新元多1%（中央公积金局）。所以余额较小的会员实际利息高于表中数字，而储蓄主要在普通账户的会员则低于特别账户的数字。

下限很关键。如果没有下限，与银行三个月利率挂钩的普通账户利率将是0.32%（以2026年5月至7月为基础）；与10年期新加坡政府证券收益率12个月平均值加1%挂钩的SMRA利率，在2025年8月至2026年7月期间将是3.06%（中央公积金局）。2022年8月，人力部给出的挂钩利率为SMRA 2.72%、普通账户0.09%。

自2025年1月19日起，55岁及以上会员不再有特别账户。约140万名会员的特别账户储蓄转入退休账户，直至该年龄组的全额退休存款，继续按SMRA利率计息；余额转入普通账户，利率为2.5%。提高退休存款从基本退休存款的三倍提高到四倍，2025年为426,000新元（中央公积金局）。

2026年有什么变化？

政府在2026年9月22日把SMRA 4%下限延长一年，至2027年12月31日。2026年10月至12月的利率为普通账户2.5%、SMRA 4%（中央公积金局）。一年前的2025年9月22日，政府曾把下限延长至2026年底（中央公积金局）。从2025年12月到本站CPI序列最新的2026年4月，消费价格上涨0.19%（CapsWindow计算）。

Beansprout的二手整理列出了2026年的其他变化，CapsWindow尚未与中央公积金局或人力部原文核对。2026年1月1日起，每月普通工资上限从7,400新元调至8,000新元。55至60岁的总缴交率从32.5%调至34%，60至65岁从23.5%调至25%。2026年满55岁的会员，全额退休存款为220,400新元，提高退休存款为440,800新元。2026年7月1日起，退休年龄为64岁，重新雇佣年龄为69岁。

30年下来差距有多大？

以下是基于假设的示例，不是预测。每月存1,000新元、存30年，本金共36万新元。按每月月底存入、月复利计算，不计额外利息和工资增长（CapsWindow计算）：

30年内都假设的利率	30年后余额	相当于本金的倍数
4.01%（特别账户2016至2025年平均）	686,446新元	1.91
2.5%（普通账户利率）	532,842新元	1.48
2%（假设）	491,263新元	1.36

如果消费价格继续按过去十年每年1.85%上涨（这同样只是假设），30年后的686,446新元约相当于今天的39.6万新元，532,842新元约相当于今天的30.8万新元。想用不同的利率和通胀测试自己的目标，可以使用未来所需金额计算。

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