บทความ · ไทย

ผลตอบแทน กบข. 10 ปี ชนะเงินเฟ้อหรือไม่ และสู้ปริมาณเงินได้ไหม: เทียบผลตอบแทนกองทุนประกันสังคม

เงิน 1 ล้านบาทที่ได้ผลตอบแทนแผนหลักของ กบข. ปี 2016–2025 เพิ่มเป็นราว 1.43 ล้านบาท (3.64% ต่อปี) ชนะเงินเฟ้อ (×1.11) แต่ตามไม่ทันเงินตราตามความหมายกว้าง (×1.57) แพ้เงินเฟ้อ 2 ปีคือ 2018 และ 2022 ส่วนกองทุนประกันสังคมไม่มีผลตอบแทนรายปีครบ จึงใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น

CapsWindowเผยแพร่: 26 ตุลาคม 2569

RetirementPensionsInflationM2Interest rates

ประเด็นสำคัญ

เงิน 1,000,000 บาทที่ได้ผลตอบแทนแผนหลักของกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ (กบข.) หลังหักค่าใช้จ่ายตั้งแต่ปี 2016 ถึง 2025 จะเป็นราว 1,430,255 บาท หรือเฉลี่ย 3.64% ต่อปี (CapsWindow คำนวณ ปี 2024–2025 เป็นค่าเฉลี่ยของสมาชิกทั้งหมด)
ช่วงเดียวกัน (ธันวาคม 2015 ถึงธันวาคม 2025) CPI ของไทยเพิ่ม ×1.1143 กบข. จึงชนะเงินเฟ้อ มูลค่าที่แท้จริง ×1.284 แต่เงินตราตามความหมายกว้าง (Broad Money ของ ธปท. ไม่ใช่ M2 แบบเดิม) เพิ่ม ×1.5672 กบข. จึงตามไม่ทัน (0.913 เท่า)
ปีที่แพ้เงินเฟ้อมี 2 ปี คือ 2018 (0.23% เทียบเงินเฟ้อ 0.36%) และ 2022 (−1.54% เทียบเงินเฟ้อ 5.89%)
กบข. เป็นกองทุนของข้าราชการ ลูกจ้างเอกชนอยู่ในกองทุนประกันสังคม ซึ่งรายงานผลตอบแทนปี 2024 ที่ 5.34% และปี 2025 ที่ 6.31% แต่ไม่มีตัวเลขรายปีครบ 10 ปี และใช้การบันทึกบัญชีแบบรับรู้เฉพาะกำไรที่เกิดขึ้นจริง
ผลตอบแทนในอดีตไม่ได้รับประกันอนาคต ผลของสมาชิกแต่ละคนขึ้นกับแผนการลงทุนและจังหวะการส่งเงิน

คนไทยที่ออมเพื่อเกษียณผ่านกองทุนภาคบังคับมีสองระบบหลัก ข้าราชการอยู่ใน กบข. ส่วนลูกจ้างเอกชนอยู่ในกองทุนประกันสังคม บทความนี้ใช้ กบข. เป็นตัวหลัก เพราะเปิดเผยผลตอบแทนรายปีครบ 10 ปี แล้วเทียบกับเงินเฟ้อและปริมาณเงิน พร้อมอธิบายว่ากองทุนประกันสังคมดูได้แค่ไหน

10 ปีที่ผ่านมา เงินใน กบข. โตเท่าไร

เงิน 1 ล้านบาทที่ได้ผลตอบแทนแผนหลักของ กบข. ปี 2016–2025 จะเป็นราว 1.43 ล้านบาท หรือเฉลี่ย 3.64% ต่อปี ผลตอบแทนเป็นตัวเลขหลังหักค่าใช้จ่ายจาก Fund Fact Sheet ของ กบข. (2562, 2566) ส่วนปี 2024 และ 2025 มาจากรายงานข่าว (ThaiPublica, InfoQuest)

1,430,255 บาท

เงิน 1,000,000 บาท ทบต้นด้วยผลตอบแทนรายปีของ กบข. ปี 2016–2025 (×1.4303 เฉลี่ย 3.64% ต่อปี) CapsWindow คำนวณ ปี 2016–2023 เป็นแผนหลัก ปี 2024–2025 เป็นค่าเฉลี่ยของสมาชิกทั้งหมด เพราะแผนหลักถูกปรับโครงสร้างตั้งแต่ปี 2024

ปี 2024 เป็นต้นไป แผนหลักแบ่งเป็น “แผนสมดุลตามอายุ” และ “แผนหลัก” แบบใหม่ ตัวเลขปี 2024 (3.91%) และ 2025 (5.18% ตัวเลขเบื้องต้น) จึงเป็นค่าเฉลี่ยของสมาชิกทั้งหมด ไม่ใช่แผนเดียวกับปีก่อนหน้า ปี 2025 แผนหลักแบบใหม่ได้ 4.31% แต่ตัวเลขแผนนี้ของปี 2024 ไม่พบ บทความจึงใช้ค่าเฉลี่ยสมาชิกทั้งสองปีเพื่อให้ชุดข้อมูลสม่ำเสมอ

ชนะเงินเฟ้อหรือไม่

ชนะใน 10 ปี และแพ้ 2 ปี เงินเฟ้อในตารางใช้ CPI ทั่วไปของไทยแบบธันวาคมเทียบธันวาคม (ชุดข้อมูล BIS)

ภาพอธิบาย

ชนะเงินเฟ้อหรือไม่

ผลตอบแทนที่แท้จริง

20163.91%
2018−0.13%
20205.01%
20213.58%
20232.32%
20255.47%

ใช้มาตราส่วนเชิงเส้นเดียวกันโดยเริ่มจากศูนย์ ค่าติดลบแสดงไปทางซ้าย คัดเลือกบางรายการจากตารางด้านล่าง วันที่อ้างอิง หน่วย นิยาม และข้อจำกัดยังคงเป็นไปตามตารางและเนื้อหาเดิม

แหล่งข้อมูล ↓

ปี	ผลตอบแทน กบข.	เงินเฟ้อ ธ.ค.–ธ.ค.	ผลตอบแทนที่แท้จริง
2016	5.08%	1.12%	3.91%
2017	6.40%	0.77%	5.59%
2018	0.23%	0.36%	−0.13%
2019	5.47%	0.87%	4.56%
2020	4.73%	−0.27%	5.01%
2021	5.83%	2.17%	3.58%
2022	−1.54%	5.89%	−7.02%
2023	1.46%	−0.84%	2.32%
2024	3.91% (เฉลี่ยสมาชิก)	1.24%	2.64%
2025	5.18% (เฉลี่ยสมาชิก เบื้องต้น)	−0.28%	5.47%

ผลตอบแทนที่แท้จริง = (1 + ผลตอบแทน) ÷ (1 + เงินเฟ้อ) − 1 CapsWindow คำนวณ ถ้าใช้เงินเฟ้อเฉลี่ยทั้งปีแทน ปีที่แพ้ยังเป็น 2018 และ 2022 เหมือนเดิม

ตลอด 10 ปี (ธันวาคม 2015 ถึงธันวาคม 2025) CPI เพิ่มจาก 109.76 เป็น 122.31 หรือ ×1.1143 (1.09% ต่อปี) เงิน 1.43 ล้านบาทจึงมีมูลค่าที่แท้จริงราว ×1.284 หรือราว 2.5% ต่อปี (CapsWindow คำนวณ) ปี 2022 เป็นปีที่หนักที่สุด กองทุนขาดทุน 1.54% ในปีที่เงินเฟ้อสูงสุดในรอบสิบปี

เทียบกับปริมาณเงินแล้วเป็นอย่างไร

ตามไม่ทัน ปริมาณเงินที่ใช้คือเงินตราตามความหมายกว้าง (Broad Money) ของธนาคารแห่งประเทศไทย รหัส EC_MB_004_S2 ซึ่งเป็นชุดทางการทดแทน ไม่ใช่ M2 แบบเดิม

ธันวาคม 2015 → ธันวาคม 2025	เริ่มต้น	สิ้นสุด	เท่า	ต่อปี
CPI ทั่วไป (2010=100)	109.76	122.31	×1.1143	1.09%
เงินตราตามความหมายกว้าง (ล้านบาท)	17,554,630	27,512,141	×1.5672	4.60%
กบข. (1,000,000 บาท)	1,000,000	1,430,255	×1.4303	3.64%

CapsWindow คำนวณ กบข. เท่ากับ 0.913 เท่าของการเพิ่มของปริมาณเงิน

ปริมาณเงินที่โตเร็วกว่าไม่ได้แปลว่าสมาชิกจนลงเสมอไป ปริมาณเงินวัดเงินในระบบเศรษฐกิจ ไม่ใช่ราคาที่ครัวเรือนจ่าย แต่ช่วยให้เห็นว่าเงินออมเติบโตช้ากว่าการขยายตัวของเงินและสินทรัพย์ในระบบ รายละเอียดอยู่ในบทความปริมาณเงินกับเงินเฟ้อ

ผลตอบแทนที่เข้าบัญชีของคุณต่างกันตามกองทุนและแผน

ตัวเลขข้างต้นเป็นของ กบข. ซึ่งเป็นกองทุนของข้าราชการ สมาชิกแต่ละคนได้ผลตอบแทนตามแผนที่ตนเลือก ปี 2025 แผนทองคำได้ 52.78% แผนหุ้นต่างประเทศ 17.47% แผนสมดุลตามอายุ (อายุต่ำกว่า 51 ปี) 8.74% และแผนหลักแบบใหม่ 4.31% (ThaiPublica) แต่สมาชิกราว 65% ไม่ได้เลือกแผนการลงทุนเอง (InfoQuest) เป้าหมายของ กบข. คือ “เงินเฟ้อเฉลี่ย 10 ปี + 2%” สำหรับแผนหลัก และ +2.5–3% สำหรับแผนสมดุลตามอายุ

ลูกจ้างเอกชนอยู่ในกองทุนประกันสังคม ซึ่งเปิดเผยตัวเลขต่างออกไป บทความนี้จึงใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น

กองทุนประกันสังคม	ตัวเลข	แหล่งข้อมูล
ผลตอบแทนปี 2024	5.34%	Finnomena
ผลตอบแทนปี 2025	6.31% (ThaiPBS ระบุ 6.1%)	Thairath English, ThaiPBS
กำไรที่เกิดขึ้นจริงปี 2025	มากกว่า 80,000 ล้านบาท	เดียวกัน
เงินลงทุนรวมสิ้นปี 2025	2,859,400 ล้านบาท (สินทรัพย์มั่นคง 69.01%, ในประเทศ 60.47%)	เดียวกัน

กองทุนประกันสังคมรับรู้เฉพาะกำไรที่ขายแล้วตามหลักบัญชีที่กฎหมายกำหนด จึงมีข้อถกเถียงว่าผลตอบแทนเชิงเศรษฐกิจตามราคาตลาดปี 2025 อาจราว 176,700 ล้านบาท ต่างจากตัวเลขที่รายงาน (Thairath English) บทความนี้หาผลตอบแทนรายปีแบบเปอร์เซ็นต์ของปี 2015–2023 ที่ยืนยันได้ไม่พบ จึงไม่คำนวณ 10 ปีให้กองทุนประกันสังคม และไม่เทียบลำดับกับ กบข. เพราะนิยามต่างกัน

ปี 2026 ตอนนี้เป็นอย่างไร

กบข. ประกาศผลตอบแทนปี 2025 เมื่อ 30 มกราคม 2026 (InfoQuest) เงินกองทุนของสมาชิก ณ 31 ธันวาคม 2025 อยู่ที่ 535,345 ล้านบาท และสินทรัพย์รวมราว 1.58 ล้านล้านบาท ตามข่าววันที่ 31 สิงหาคม 2026 (InfoQuest) ฝั่งกองทุนประกันสังคม ประเด็นปี 2026 คือความโปร่งใสของวิธีบัญชีที่กล่าวไว้ข้างต้น ผลตอบแทนทั้งปี 2026 ของทั้งสองกองทุนยังไม่ออก

ถ้าออม 30 ปี ส่วนต่างจะมากแค่ไหน

ตัวอย่างนี้เป็นสมมติฐาน ไม่ใช่การคาดการณ์ ส่งเงินเดือนละ 3,000 บาท ทุกสิ้นเดือน 30 ปี ทบต้นรายเดือน ไม่คิดค่าธรรมเนียม ภาษี หรือการขึ้นเงินเดือน

สมมติฐานผลตอบแทนต่อปี	เงินต้นรวม	ยอดเงินหลัง 30 ปี
3.64% (ค่าเฉลี่ย กบข. 2016–2025)	1,080,000 บาท	1,934,440 บาท
2%	1,080,000 บาท	1,473,790 บาท

CapsWindow คำนวณ ถ้าสมมติว่าเงินเฟ้อเท่ากับค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ผ่านมา (1.09% ต่อปี) ยอด 1,934,440 บาทจะมีมูลค่าเท่ากับราว 1,397,996 บาทในเงินวันนี้ (สมมติฐานเงินเฟ้อ)

คำนวณเงินที่ต้องใช้ในอนาคตด้วยสมมติฐานของคุณ →

ผลตอบแทนในอดีตไม่ได้รับประกันอนาคต และบทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุนหรือการเลือกแผน ผลตอบแทน กบข. ปี 2016–2023 เป็นของแผนหลัก ส่วนปี 2024–2025 เป็นค่าเฉลี่ยของสมาชิกทั้งหมด และปี 2025 เป็นตัวเลขเบื้องต้นก่อนผู้สอบบัญชีรับรอง ผลตอบแทนรายปีของกองทุนคำนวณแบบถ่วงน้ำหนักตามเวลา ส่วนผลของสมาชิกแต่ละคนขึ้นกับจังหวะการส่งเงินและแผนที่เลือก ปริมาณเงินเป็นเงินตราตามความหมายกว้างของ ธปท. ไม่ใช่ M2 แบบเดิม ข้อมูลกองทุนประกันสังคมมาจากรายงานข่าว และใช้หลักบัญชีต่างจาก กบข. จึงไม่ควรนำมาเรียงลำดับเทียบกัน ข้อมูลที่ขาดหายไม่ได้ถูกเติม

คำถามที่พบบ่อย

กบข. ผลตอบแทนปี 2568 (2025) เท่าไร

ผลตอบแทนเฉลี่ยของสมาชิกทั้งหมดปี 2025 อยู่ที่ 5.18% (ตัวเลขเบื้องต้นก่อนผู้สอบบัญชีรับรอง) ปี 2024 อยู่ที่ 3.91% แยกตามแผน แผนทองคำได้ 52.78% และแผนสมดุลตามอายุ (อายุต่ำกว่า 51 ปี) 8.74% และแผนหลักแบบใหม่ 4.31%

กบข. ชนะเงินเฟ้อใน 10 ปีหรือไม่

ชนะ เงิน 1 ล้านบาทที่ได้ผลตอบแทนแผนหลักปี 2016–2025 เป็นราว 1.43 ล้านบาท ขณะที่ CPI เพิ่ม ×1.11 มูลค่าที่แท้จริงจึงราว ×1.28 (CapsWindow คำนวณ) ปีที่แพ้เงินเฟ้อมี 2 ปี คือ 2018 และ 2022 ซึ่ง กบข. ขาดทุน 1.54% ขณะที่เงินเฟ้อ 5.89%

เทียบกับปริมาณเงินแล้วเป็นอย่างไร

ช่วงธันวาคม 2015 ถึงธันวาคม 2025 เงินตราตามความหมายกว้าง (Broad Money ของ ธปท. รหัส EC_MB_004_S2 ไม่ใช่ M2 แบบเดิม) เพิ่ม ×1.57 หรือ 4.60% ต่อปี มากกว่า กบข. (×1.43) กบข. จึงคิดเป็น 0.913 เท่าของการเพิ่มของปริมาณเงิน

ผลตอบแทนกองทุนประกันสังคมปี 2568 เท่าไร

รายงานข่าวระบุ 6.31% (ThaiPBS ระบุ 6.1%) กำไรที่เกิดขึ้นจริงมากกว่า 80,000 ล้านบาท ปี 2024 อยู่ที่ 5.34% แต่กองทุนประกันสังคมรับรู้เฉพาะกำไรที่ขายแล้ว จึงมีข้อถกเถียงว่าตัวเลขนี้ต่างจากผลตอบแทนเชิงเศรษฐกิจตามราคาตลาด

แหล่งข้อมูล

เครื่องคำนวณ

สินทรัพย์ที่ต้องมีในอนาคตสินทรัพย์ที่ต้องมีในอนาคต · THB เปรียบเทียบการเติบโตของสินทรัพย์เปรียบเทียบการเติบโตของสินทรัพย์ · THB

ดูเพิ่มเติม

M2 หรือ CPI: มูลค่าเงิน THB หมายถึงอะไร?แยกความต่างระหว่างสัดส่วนในปริมาณเงินกับอำนาจซื้อผู้บริโภค ผ่านตัวอย่างคำนวณและรายการตรวจสอบข้อมูล THB ราคาข้าวโลกเป็นเงินบาท อันดับ 99 จาก 320 เดือน ทำไมข้าวขาวในประเทศขึ้น 38% และส่งออกกลับลดลงข้าวขาว 5% ของไทยตามธนาคารโลก เดือนสิงหาคม 2026 เท่ากับ 15,548 บาทต่อตัน หรือ 15.55 บาทต่อกิโลกรัม ขึ้น 27.7% ในหนึ่งปี แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดปี 2008 ราว 46% ราคาขายส่งกรุงเทพฯ ของกรมการค้าภายในขึ้น 38.3% ขณะที่ปริมาณส่งออก 9 เดือนลดลง 19.26%เงินฝากของบุคคลธรรมดาในธนาคารพาณิชย์อยู่ที่ 9.05 ล้านล้านบาท และเพิ่งลดต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของเงินฝากทั้งระบบไทยไม่มีงบดุลสินทรัพย์ทางการเงินของภาคครัวเรือน จึงไม่มีตัวเลขว่าครัวเรือนถือสินทรัพย์เป็นเงินฝากกี่เปอร์เซ็นต์ สิ่งที่วัดได้คือเงินฝากของบุคคลธรรมดาที่ธนาคารพาณิชย์ 9,053,870 ล้านบาท และหนี้ครัวเรือน 16,410,350 ล้านบาท เงินก้อนที่กำหนดไว้วันนี้ รับจริงในอีก 20 ปี มีค่าเท่าไรทุนประกัน เงินรายปีแบบคงที่ และมูลค่าครบกำหนดที่รับประกันไว้ ล็อกไว้เป็นตัวเลข ไม่ใช่มูลค่า บทความนี้คำนวณว่าปริมาณเงินและราคาผู้บริโภคของไทยในช่วง2006-07 → 2026-07 ทำอะไรกับเงินก้อน 3,000,000 บาท และแต่ละเกณฑ์ตอบอะไรไม่ได้เงินในระบบเพิ่มทุกปี แล้วต้องรีบซื้อสินทรัพย์เลยไหม?ปริมาณเงิน M2 ของไทยโต 5.391 เท่าตั้งแต่ 1997-01 แต่ CPI ขึ้นเพียง 1.623 เท่า และเงินบาทไม่ได้อ่อนค่าลงเลยใน 26 ปี ทิศทางระยะยาวกับจังหวะรายสิบปีจึงเป็นคนละเรื่องกัน