บอนด์ยีลด์ไทย 10 ปี 2.32% สูงหรือต่ำในประวัติศาสตร์? อันดับ 261 จาก 324 เดือน
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย 10 ปีเฉลี่ยเดือนกันยายน 2026 อยู่ที่ 2.32% สูงสุดนับจากมกราคม 2025 แต่ยังต่ำกว่าราว 80% ของทุกเดือนตั้งแต่ปี 1999 และเมื่อหักเงินเฟ้อ 2.82% แล้วติดลบ
ข่าวต่างประเทศปีนี้เต็มไปด้วยคำว่าบอนด์ยีลด์ “สูงสุดในรอบหลายสิบปี” คำถามที่ตามมาคือของไทยเป็นอย่างไร คำตอบสั้น ๆ คือขึ้นเช่นกัน แต่ระดับยังต่ำเมื่อเทียบกับประวัติของตัวเอง
ตอนนี้บอนด์ยีลด์ไทย 10 ปีอยู่ที่เท่าไร
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปีเฉลี่ยเดือนกันยายน 2026 อยู่ที่ 2.32% ตามเส้นอัตราผลตอบแทนรายวันของ ThaiBMA ส่วนค่ารายวันล่าสุดวันที่ 8 ตุลาคม 2026 คือ 2.39%
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย 10 ปี ค่าเฉลี่ยรายเดือน กันยายน 2026 (ThaiBMA) เพิ่มขึ้น 97 จุดพื้นฐานจากกันยายน 2025
| เดือน | ยีลด์ 10 ปี (เฉลี่ย) |
|---|---|
| กันยายน 2025 | 1.35% |
| ธันวาคม 2025 | 1.70% |
| มีนาคม 2026 | 2.07% |
| พฤษภาคม 2026 | 2.28% |
| กรกฎาคม 2026 | 2.04% |
| สิงหาคม 2026 | 2.11% |
| กันยายน 2026 | 2.32% |
เส้นทางในปี 2026 ไม่ได้ขึ้นเป็นเส้นตรง ยีลด์ขึ้นถึง 2.28% ในเดือนพฤษภาคม ย่อลงช่วงกลางปี แล้วขึ้นใหม่ในเดือนกันยายน ค่ารายวันสูงสุดของปีคือ 2.42% วันที่ 16 กันยายน 2026
อยู่อันดับที่เท่าไรในประวัติศาสตร์
ค่าเฉลี่ยเดือนกันยายน 2026 เป็นอันดับที่ 261 จาก 324 เดือน นับตั้งแต่ตุลาคม 1999 ซึ่งเป็นเดือนแรกที่มีข้อมูลรายวันของ ThaiBMA ครบทั้งเดือน มีเพียง 19.4% ของเดือนทั้งหมดที่ยีลด์ต่ำกว่านี้ อีกราว 80% สูงกว่า
| รายการ | ค่า |
|---|---|
| เดือนล่าสุดที่สูงกว่านี้ | มกราคม 2025 (2.35%) |
| สูงสุดในตัวอย่าง | พฤศจิกายน 1999 (7.99%) |
| ต่ำสุดในตัวอย่าง | พฤษภาคม 2020 (1.17%) |
| เปลี่ยนแปลงจากธันวาคม 2025 | +62 จุดพื้นฐาน |
กล่าวคือระดับปัจจุบัน “สูงที่สุดในรอบราว 20 เดือน” ไม่ใช่ “สูงที่สุดในรอบหลายสิบปี” ต่างจากพันธบัตรสหรัฐ 10 ปีที่สูงสุดนับจากปี 2002 และญี่ปุ่นที่สูงสุดนับจากปี 1996 รายละเอียดการเปรียบเทียบอยู่ในบทความบอนด์ยีลด์โลก 2026
ค่าเฉลี่ยรายปีตั้งแต่ปี 2000 บอกอะไร
ค่าเฉลี่ยรายปีตั้งแต่ปี 2000 บอกอะไร
ยีลด์ 10 ปี เฉลี่ยทั้งปี
ใช้มาตราส่วนเชิงเส้นเดียวกันโดยเริ่มจากศูนย์ คัดเลือกบางรายการจากตารางด้านล่าง วันที่อ้างอิง หน่วย นิยาม และข้อจำกัดยังคงเป็นไปตามตารางและเนื้อหาเดิม
| ปี | ยีลด์ 10 ปี เฉลี่ยทั้งปี |
|---|---|
| 2000 | 6.59% |
| 2006 | 5.39% |
| 2010 | 3.60% |
| 2013 | 3.80% |
| 2016 | 2.18% |
| 2020 | 1.33% |
| 2023 | 2.72% |
| 2025 | 1.79% |
| 2026 (มกราคม–กันยายน) | 2.09% |
แนวโน้มระยะยาวของไทยคือขาลง ยีลด์เฉลี่ยลดจากราว 6.6% ในปี 2000 มาอยู่แถว 2–3% ตั้งแต่ปี 2015 ช่วงที่ทั่วโลกขึ้นดอกเบี้ยในปี 2022–2023 ยีลด์ไทยเฉลี่ยเพียงราว 2.7% และค่าเฉลี่ยปี 2026 จนถึงเดือนกันยายนก็ยังต่ำกว่าปี 2022–2024
หักเงินเฟ้อแล้วเหลือเท่าไร
ผลตอบแทนที่แท้จริงติดลบ เงินเฟ้อทั่วไปเดือนกันยายน 2026 อยู่ที่ 2.82% เทียบกับปีก่อน ตามรายงานของ สนค. ซึ่งเผยแพร่วันที่ 6 ตุลาคม 2026 เมื่อนำไปหักจากยีลด์เฉลี่ยเดือนเดียวกัน 2.32% จะเหลือราว −0.50 จุดร้อยละ
| เดือน | ยีลด์ 10 ปี | เงินเฟ้อทั่วไป | ผลตอบแทนที่แท้จริง |
|---|---|---|---|
| มีนาคม 2026 | 2.07% | −0.68% | +2.75 จุด |
| มิถุนายน 2026 | 2.15% | +2.42% | −0.27 จุด |
| กรกฎาคม 2026 | 2.04% | +1.95% | +0.09 จุด |
| สิงหาคม 2026 | 2.11% | +2.53% | −0.42 จุด |
| กันยายน 2026 | 2.32% | +2.82% | −0.50 จุด |
ภาพนี้เปลี่ยนเร็วมากในปีเดียว ไตรมาสแรกราคาผู้บริโภคยังต่ำกว่าปีก่อน ผลตอบแทนที่แท้จริงจึงสูงเกิน 2.5 จุด แต่ตั้งแต่เดือนเมษายนเงินเฟ้อกลับเป็นบวกจากราคาเชื้อเพลิง สนค. ระบุว่าเงินเฟ้อเดือนกันยายนมาจากน้ำมันเชื้อเพลิงในประเทศและอาหาร ครั้งล่าสุดที่ผลตอบแทนที่แท้จริงติดลบต่อเนื่องนานคือตุลาคม 2021 ถึงเมษายน 2023 (19 เดือน)
เงินเฟ้อเดือนมีนาคมถึงกรกฎาคม 2026 คำนวณจากดัชนีราคาผู้บริโภคที่ BIS เชื่อมต่อและปรับฐาน (2010=100) ส่วนเดือนสิงหาคมและกันยายนใช้ตัวเลขที่ สนค. ประกาศ (ฐานปี 2023=100) ตัวเลขสองแหล่งอาจต่างกันเล็กน้อย การหักเงินเฟ้อปัจจุบันออกจากยีลด์ 10 ปีเป็นการประมาณอย่างง่าย ผลตอบแทนที่แท้จริงในอนาคตขึ้นกับเงินเฟ้อตลอดอายุพันธบัตร ไม่ใช่เดือนเดียว
มีความหมายอย่างไรต่อผู้กู้ ผู้ฝากเงิน และผู้ถือพันธบัตร
อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยอยู่ที่ 1.00% หลัง กนง. ลดดอกเบี้ยเมื่อ 25 กุมภาพันธ์ 2026 และคงไว้ในการประชุมครั้งต่อมา รวมถึง 26 สิงหาคม 2026 ด้วยมติเอกฉันท์ การประชุมครั้งถัดไปคือ 28 ตุลาคม 2026
| รายการ | ค่า |
|---|---|
| ยีลด์ 10 ปี ลบ อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (กันยายน 2026) | +132 จุดพื้นฐาน |
| ค่าเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2000 | +146 จุดพื้นฐาน |
| ค่ากลางตั้งแต่ปี 2000 | +124 จุดพื้นฐาน |
| มิถุนายน–กันยายน 2025 | −7 ถึง −15 จุดพื้นฐาน |
ช่วงกลางปี 2025 ยีลด์ 10 ปีเคยต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยอีก วันนี้ส่วนต่างกลับมาใกล้ค่ากลางในอดีต
- ผู้กู้: สินเชื่ออัตราลอยตัวส่วนใหญ่อิงอัตราอ้างอิงของธนาคาร ซึ่งเคลื่อนตามอัตราดอกเบี้ยนโยบายมากกว่ายีลด์ 10 ปี ส่วนหุ้นกู้และเงินกู้อัตราคงที่ระยะยาวตั้งราคาจากเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล จึงได้รับผลจากการขึ้นรอบนี้มากกว่า
- ผู้ฝากเงิน: ดอกเบี้ยเงินฝากอิงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 1.00% ซึ่งต่ำกว่าเงินเฟ้อ 2.82% อยู่มาก
- ผู้ถือพันธบัตร: ยีลด์ที่ขึ้นทำให้ราคาพันธบัตรเดิมลดลง ตัวอย่างโดยประมาณ พันธบัตร 10 ปีที่มีดูเรชันราว 9 ปี เมื่อยีลด์ขึ้น 0.97 จุด ราคาจะลดลงราว 9 × 0.97 ≈ 8–9% ยังไม่รวมดอกเบี้ยรับระหว่างทาง
ถ้าต้องการดูว่าเป้าหมายเงินในอนาคตของคุณต้องใช้เงินเท่าไรภายใต้อัตราการเติบโตที่สังเกตได้ในอดีต ลองใส่ตัวเลขของคุณเอง
คำนวณสินทรัพย์ที่ต้องมีในอนาคต →
ข้อจำกัดของตัวเลขชุดนี้
ยีลด์ 10 ปีในบทความนี้มาจากเส้นอัตราผลตอบแทนที่ ThaiBMA ประมาณขึ้นตามอายุคงเหลือ (interpolated) แล้วนำค่ารายวันมาเฉลี่ยเป็นรายเดือน จึงอาจต่างจากราคาปิดของพันธบัตรรุ่นอ้างอิงหรือตัวเลขสิ้นเดือนที่สื่อรายงาน ข้อมูลเริ่มกลางเดือนกันยายน 1999 จึงตัดเดือนนั้นออก อันดับและสัดส่วนข้างต้นจึงครอบคลุมตุลาคม 1999 ถึงกันยายน 2026 เท่านั้น ไม่รวมช่วงวิกฤตต้มยำกุ้งปี 1997–1998
คำถามที่พบบ่อย
บอนด์ยีลด์ไทย 10 ปีตอนนี้สูงที่สุดในรอบกี่ปี
ค่าเฉลี่ยเดือนกันยายน 2026 ที่ 2.32% สูงที่สุดนับจากมกราคม 2025 (2.35%) หรือราว 20 เดือน ค่ารายวันสูงสุดของปีนี้คือ 2.42% วันที่ 16 กันยายน 2026 ซึ่งสูงที่สุดนับจากปลายพฤศจิกายน 2024 ไม่ได้เป็นระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปีเหมือนสหรัฐหรือญี่ปุ่น
ทำไมผลตอบแทนที่แท้จริงจึงติดลบ ทั้งที่ยีลด์ขึ้นมาเกือบ 1 จุด
เพราะเงินเฟ้อขึ้นเร็วกว่า ช่วงมกราคมถึงมีนาคม 2026 ราคาผู้บริโภคยังต่ำกว่าปีก่อน แต่ตั้งแต่เมษายนเงินเฟ้อกลับเป็นบวกจากราคาเชื้อเพลิง และเดือนกันยายนอยู่ที่ 2.82% สูงกว่ายีลด์เฉลี่ย 2.32%
ยีลด์ 10 ปีที่สูงขึ้นทำให้ดอกเบี้ยบ้านขึ้นหรือไม่
ไม่โดยตรง สินเชื่ออัตราลอยตัวส่วนใหญ่อิงอัตราอ้างอิงของธนาคาร ซึ่งเคลื่อนตามอัตราดอกเบี้ยนโยบายมากกว่า แต่ต้นทุนการออกหุ้นกู้และสินเชื่ออัตราคงที่ระยะยาวอ้างอิงเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล จึงได้รับผลมากกว่า
แหล่งข้อมูล
- ThaiBMA - เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (รายวัน) ↗
- สนค. กระทรวงพาณิชย์ - ดัชนีราคาผู้บริโภค กันยายน 2569 (เผยแพร่ 6 ตุลาคม 2569) ↗
- สนค. กระทรวงพาณิชย์ - ดัชนีราคาผู้บริโภค สิงหาคม 2569 ↗
- ธนาคารแห่งประเทศไทย - ผลการประชุม กนง. 26 สิงหาคม 2026 ↗
- ธนาคารแห่งประเทศไทย - ผลการประชุม กนง. 25 กุมภาพันธ์ 2026 ↗
- ธนาคารแห่งประเทศไทย - กำหนดการประชุม กนง. 2569 ↗
- BIS - Central bank policy rates ↗
- BIS - ฐานข้อมูลราคาผู้บริโภคระยะยาว ↗