香港2026年經濟增長預測：政府與國際貨幣基金組織如何修訂

香港在2026年初預期經濟溫和增長，結果整年都在上調數字。值得留意的不是最新的數字，而是事情發生的次序：預測是在季度結果公布之後才調整，而不是之前。

現時2026年的增長預測是多少？

國際貨幣基金組織（IMF）預測香港2026年經濟增長3.8%，香港特區政府預測3.5%至4.5%。IMF的數字來自2026年10月《世界經濟展望》，同時預測2027年增長2.8%。政府的預測範圍則來自2026年8月14日的半年經濟報告。

IMF對香港2026年實質本地生產總值增長的預測，2026年10月《世界經濟展望》。政府預測：3.5%至4.5%

政府看來並不預期落在範圍下限。財政司司長陳茂波在10月7日於立法會表示，全年增長可達3.5%至4.5%；他在10月18日的網誌中寫道，IMF把「香港今年的增長預測也同獲上調至3.8%，但我們的看法則較樂觀一點」（財政司司長網誌）。非官方預測方面，香港大學亞太經濟研究計劃在10月15日預測增長4.1%（The Standard）。

2025年底以來預測如何改變？

CapsWindow能確認的每一次修訂都是上調，唯一例外是政府在5月維持預測範圍不變。

圖解

2025年底以來預測如何改變？

1. 2025年10月

   機構

   IMF（地區經濟展望，據報道）

   2026年預測

   2.1%

   公布的理由

   所找到的報道未有說明

2. 2026年5月15日

   機構

   政府，第一季報告

   2026年預測

   2.5%至3.5%（維持）

   公布的理由

   第一季較預期強勁，但有「外圍環境的潛在短期不利因素」；中東衝突令增長風險傾向下行

3. 2026年5月15日

   機構

   IMF，第四條磋商人員

   2026年預測

   2.4%

   公布的理由

   外部需求轉弱及中東衝突相關的金融環境收緊，部分被年初動力抵銷

4. 2026年10月13日

   機構

   IMF，《世界經濟展望》

   2026年預測

   3.8%

   公布的理由

   未有就香港說明；全球而言，與人工智能產業鏈掛鈎的經濟體獲上調

日期	機構	2026年預測	公布的理由
2025年10月	IMF（地區經濟展望，據報道）	2.1%	所找到的報道未有說明
2026年2月25日	政府，財政預算案	2.5%至3.5%	人工智能投資支持亞洲貿易、內地是主要動力、預期美國減息
2026年5月15日	政府，第一季報告	2.5%至3.5%（維持）	第一季較預期強勁，但有「外圍環境的潛在短期不利因素」；中東衝突令增長風險傾向下行
2026年5月15日	IMF，第四條磋商人員	2.4%	外部需求轉弱及中東衝突相關的金融環境收緊，部分被年初動力抵銷
2026年8月14日	政府，半年經濟報告	3.5%至4.5%	「上半年較預期強勁的實際數字」
2026年10月13日	IMF，《世界經濟展望》	3.8%	未有就香港說明；全球而言，與人工智能產業鏈掛鈎的經濟體獲上調

資料來源：China Daily Hong Kong，2025年10月；財政預算案演辭第22段；第一季經濟報告；IMF總結聲明；半年經濟報告；RTP（Lusa），2026年10月13日，該報道指升幅是較5月的數字高1.2個百分點。CapsWindow未能確認IMF在2026年1月、4月及7月刊物中對香港的數字，因此沒有列出。

由2025年10月至2026年10月，IMF的數字上調1.7個百分點；政府預測範圍的中位數由3.0%升至4.0%（CapsWindow計算）。

經濟實際增長有多快？

比所有早期預測都快。2026年第一季實質本地生產總值增長5.9%，第二季增長4.3%，上半年合計5.1%，政府形容是近五年最強勁的半年度表現。

季度	實質本地生產總值按年變動	經季節性調整按季變動
2025年第一季	3.2%	+1.1%
2025年第二季	3.3%	+0.8%
2025年第三季	3.8%	+0.9%
2025年第四季	4.0%	+1.1%
2026年第一季	5.9%	+2.9%
2026年第二季	4.3%	−0.6%
2026年第三季	尚未公布	尚未公布

數字為2026年8月14日公布的修訂數字（統計處數字表）。第二季預先估計數字為4.3%，修訂後不變。

截至10月29日，第三季預先估計數字尚未公布。Trading Economics日程表把它列於2026年11月3日公布；CapsWindow未能在統計處日程表上確認。港大經濟學者估計第三季增長3.7%，但那是預測，不是結果。

第二季按年增長4.3%的同時，經季節性調整後按季下跌0.6%。按年增長之所以仍然高，是因為第一季水平按季大升2.9%。

預測為何上調？

各機構首先指向出口。政府8月的報告指，「全球對人工智能相關電子產品需求殷切，帶動貿易往來暢旺」，2026年第二季整體貨物出口按年實質急升28.9%，第一季則增長23.8%。服務輸出增長3.4%，受訪港旅客增加支持；私人消費開支上升2.8%。

各機構提到的主要制約是中東戰事。IMF在5月把預測下調至2.4%，部分原因是與中東衝突相關的金融環境收緊（IMF總結聲明，英文）。政府在同月表示，「中東衝突對香港經濟的影響至今有限」，但經濟增長的風險傾向下行。到10月，財政司司長把全球形勢形容為兩股力量：「因戰事導致能源價格持續高企的衝擊，以及正在席捲全球的人工智能熱潮」。

政府在2月的財政預算案中也預期美國會進一步減息，結果聯儲局在9月加息，詳見香港基本利率與聯儲局的息差一文。預測仍然上調，顯示在各機構自己的解釋中，貿易的影響大於利率。

韓國的經驗是否顯示同樣的滯後？

是的，香港自己的紀錄也一樣。韓國央行把2026年增長預測由2025年11月的1.8%，逐步上調至2.0%、2.6%，再於2026年8月上調至3.3%。它對2026年第一至第三季的按季預測為0.9%、0.2%和0.3%，實際結果為1.8%、0.6%和1.0%，是預測的兩至三倍，期間晶片出口暢旺（京鄉新聞）。2025年方向相反：韓國的預測由1.9%下調至0.8%至0.9%，實際增長為1.1%。

香港2025年的預測也朝上調方向出現同樣模式：

年度	年初預測	預測變動	實際增長
香港2025年	2%至3%（財政預算案）	5月及8月維持，11月調至3.2%	3.5%（2026年2月），其後修訂為3.6%
香港2026年	2.5%至3.5%（財政預算案）	5月維持，8月調至3.5%至4.5%	上半年5.1%；全年尚未知道
韓國2026年	1.8%（2025年11月）	2.0%、2.6%、3.3%（2026年8月）	第一至第三季按季增長為預測的2至3倍

香港資料來源：2025年5月、2025年8月及2025年11月的經濟報告；2025年實際數字取自news.gov.hk及2026年8月數字表。

在兩個經濟體中，預測都是在季度數字公布後才追上。這與官方預測的編製方式一致，即以最新實際數字加上假設來推算。兩個經濟體兩年的情況只是觀察，並非規律，而2026年全年結果亦尚未知道。

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