Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm Việt Nam 4,46%: cao nhất từ 1/2023
Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Việt Nam bình quân tháng 9/2026 là 4,46%, cao nhất kể từ tháng 1/2023, nhưng chỉ xếp thứ 159 trong 243 tháng kể từ năm 2006.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, Nhật và châu Âu đang lên mức cao nhất trong nhiều năm. Ở Việt Nam, lợi suất 10 năm cũng tăng đều suốt năm 2026. Câu hỏi đặt ra là con số hiện tại cao đến đâu nếu đặt cạnh 20 năm lịch sử của chính Việt Nam.
Lợi suất 10 năm của Việt Nam hiện là bao nhiêu?
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Việt Nam bình quân tháng 9/2026 là 4,46%, theo ADB AsianBondsOnline (dữ liệu: Bloomberg). Giá trị ngày gần nhất là 4,465% (7/10/2026), và mức ngày cao nhất từ giữa tháng 9 là 4,468%.
Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Việt Nam, bình quân tháng 9/2026. Cao nhất kể từ tháng 1/2023 (ADB AsianBondsOnline, dữ liệu: Bloomberg)
Lợi suất tăng gần như mỗi tháng trong một năm qua.
| Tháng | Lợi suất 10 năm (bình quân tháng) |
|---|---|
| 9/2025 | 3,57% |
| 12/2025 | 3,98% |
| 3/2026 | 4,19% |
| 6/2026 | 4,36% |
| 7/2026 | 4,40% |
| 8/2026 | 4,43% |
| 9/2026 | 4,46% |
Mức tăng là 89 điểm cơ bản so với tháng 9/2025 và 48 điểm cơ bản so với tháng 12/2025. Một điểm cơ bản bằng 0,01 điểm phần trăm.
Mức 4,46% đứng thứ mấy trong lịch sử?
Mức hiện tại là cao nhất trong 3 năm 8 tháng, nhưng vẫn nằm ở nửa dưới của lịch sử. Tháng gần nhất có lợi suất cao hơn là tháng 1/2023 (4,61%).
| Chỉ tiêu | Giá trị |
|---|---|
| Mẫu | 243 tháng, 7/2006 đến 9/2026 |
| Thứ hạng của tháng 9/2026 (từ cao xuống thấp) | 159 / 243 |
| Tỷ lệ số tháng thấp hơn hiện nay | 34,6% |
| Tháng gần nhất cao hơn | 1/2023: 4,61% |
| Cao nhất | 7/2008: 16,47% |
| Thấp nhất | 11/2021: 2,12% |
Nói cách khác, khoảng hai phần ba số tháng từ năm 2006 có lợi suất cao hơn bây giờ. Mức “cao nhất kể từ 2023” là đúng, nhưng không có nghĩa là cao theo chuẩn lịch sử của Việt Nam.
Lợi suất bình quân theo năm từ 2006
Lợi suất bình quân theo năm từ 2006
Bình quân năm
Cùng một thang tuyến tính tính từ số không. Một số mục được trích từ bảng bên dưới. Ngày tham chiếu, đơn vị, định nghĩa và giới hạn của bảng và bài viết vẫn được giữ nguyên.
| Năm | Bình quân năm | Ghi chú |
|---|---|---|
| 2006 | 8,86% | từ tháng 7 |
| 2008 | 12,58% | năm lạm phát cao |
| 2011 | 12,43% | lạm phát lần hai |
| 2014 | 8,16% | |
| 2017 | 5,82% | |
| 2020 | 2,91% | |
| 2021 | 2,26% | thấp nhất |
| 2024 | 2,66% | |
| 2025 | 3,35% | |
| 2026 | 4,28% | tháng 1–9 |
Hai đỉnh của bảng đều rơi vào các năm lạm phát cao. Theo chuỗi CPI lịch sử trên trang này (Cục Thống kê), giá tiêu dùng tháng 8/2008 tăng 28,3% so với cùng kỳ và tháng 8/2011 tăng 23,0%. Từ năm 2015, lợi suất giảm dần và xuống dưới 3% trong giai đoạn 2020–2024.
Sau khi trừ lạm phát thì còn bao nhiêu?
Trang này không tính được con số đó cho Việt Nam. Chuỗi CPI của Việt Nam trên CapsWindow dừng ở tháng 2/2019, nên không có cặp lợi suất và giá cả cùng tháng cho giai đoạn gần đây.
Số liệu bên ngoài trang chỉ dùng để tham khảo. Theo thông cáo báo chí ngày 3/10/2026 của Cục Thống kê, CPI tháng 9/2026 tăng 5,08% so với cùng kỳ, lạm phát cơ bản tăng 4,45%, và CPI bình quân 9 tháng tăng 4,52%. Lạm phát tháng gần nhất cao hơn lợi suất 10 năm. Tuy vậy, người mua trái phiếu 10 năm hôm nay nhận lợi tức trong mười năm tới, nên điều quyết định lợi suất thực là lạm phát trong khoảng thời gian đó, không phải con số của một tháng.
CPI tháng 9/2026 là số liệu trực tiếp của Cục Thống kê, không có trong chuỗi dữ liệu của trang này. Bài viết không trừ hai con số để tạo thành một chuỗi lợi suất thực và không nội suy số liệu CPI còn thiếu từ tháng 3/2019.
Điều này có ý nghĩa gì với người vay, người gửi tiền và người nắm trái phiếu?
Lợi suất 10 năm hiện gần như bằng lãi suất tái cấp vốn của Ngân hàng Nhà nước.
| Chỉ tiêu | Mức | Thời điểm |
|---|---|---|
| Lãi suất tái cấp vốn | 4,50% | giữ nguyên từ 19/6/2023 |
| Lợi suất 10 năm | 4,46% | bình quân 9/2026 |
| 10 năm trừ tái cấp vốn | −4 điểm cơ bản | 9/2026 |
| Tiết kiệm 12 tháng tại quầy, nhóm Big4 | 5,9%/năm | đầu tháng 10/2026 |
| Tiết kiệm 12 tháng, 35 ngân hàng | 3,7–7,8%/năm | đầu tháng 10/2026 |
Lãi suất tái cấp vốn 4,50% có hiệu lực từ 19/6/2023 theo Quyết định 1123/QĐ-NHNN; chúng tôi không tìm thấy thông báo điều chỉnh nào sau đó. Lãi suất tiết kiệm lấy từ Thị trường Tài chính Tiền tệ.
- Người gửi tiết kiệm: lãi suất 12 tháng của nhóm Big4 (5,9%) cao hơn lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm. Hai sản phẩm khác nhau về kỳ hạn, rủi ro và khả năng rút trước hạn, nên không thể so sánh thuần túy bằng con số.
- Người vay: lợi suất 10 năm là chi phí vay dài hạn của Nhà nước, thường là mức sàn tham chiếu cho các khoản vay dài hạn khác. Theo Cục Thống kê, tín dụng toàn nền kinh tế đến 28/9/2026 tăng 10,89% so với cuối năm 2025.
- Người nắm trái phiếu: khi lợi suất tăng, giá trái phiếu đang nắm giữ giảm. Ước tính minh họa: một trái phiếu 10 năm có thời gian đáo hạn bình quân (duration) khoảng 8 năm sẽ giảm khoảng 3,8% giá khi lợi suất tăng 48 điểm cơ bản (0,48 × 8), chưa tính tiền lãi nhận được.
Muốn biết một khoản tiết kiệm cần lớn đến đâu trong tương lai, bạn có thể thử các kịch bản tăng giá khác nhau.
Tính số tiền cần có trong tương lai →
Nên đọc những con số này với những giới hạn nào?
Lợi suất trong bài là bình quân tháng của giá trị đóng cửa hằng ngày do ADB AsianBondsOnline cung cấp (dữ liệu: Bloomberg), không phải số liệu chính thức của Kho bạc Nhà nước, HNX hay VBMA. Mẫu bắt đầu từ 7/2006, nên thứ hạng không bao gồm các năm trước đó. Bình quân năm 2026 chỉ gồm tháng 1 đến tháng 9. Chuỗi CPI của Việt Nam trên trang này dừng ở tháng 2/2019, nên không có lợi suất thực.
Câu hỏi thường gặp
Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Việt Nam hiện là bao nhiêu?
Bình quân tháng 9/2026 là 4,46% và giá trị ngày 7/10/2026 là 4,465%, theo ADB AsianBondsOnline (dữ liệu: Bloomberg). Đây là mức bình quân tháng cao nhất kể từ tháng 1/2023.
4,46% có phải là mức cao trong lịch sử không?
Không hẳn. Trong 243 tháng kể từ 7/2006, mức này xếp thứ 159. Đỉnh là 16,47% vào tháng 7/2008, trong cơn lạm phát năm đó, và đáy là 2,12% vào tháng 11/2021. Chỉ 34,6% số tháng có lợi suất thấp hơn hiện nay.
Vì sao bài viết không đưa ra lợi suất thực của Việt Nam?
Chuỗi CPI của Việt Nam trên trang này dừng ở tháng 2/2019, nên trang không tính lợi suất thực. Cục Thống kê công bố CPI tháng 9/2026 tăng 5,08% so với cùng kỳ, nhưng lợi suất thực của trái phiếu 10 năm phụ thuộc vào lạm phát trong mười năm tới, không phải con số của một tháng.
Nguồn
- ADB AsianBondsOnline (dữ liệu: Bloomberg) — Việt Nam, lợi suất trái phiếu chính phủ ↗
- ADB AsianBondsOnline — Định nghĩa chỉ tiêu lợi suất 10 năm bằng nội tệ ↗
- Cục Thống kê — Thông cáo báo chí tình hình giá tháng 9, quý III và 9 tháng năm 2026 (3/10/2026) ↗
- Cục Thống kê — Báo cáo tình hình kinh tế - xã hội quý III và 9 tháng năm 2026 ↗
- Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam — NHNN giảm lãi suất điều hành lần thứ 4 năm 2023 (Quyết định 1123/QĐ-NHNN) ↗
- Thị trường Tài chính Tiền tệ — Lãi suất đầu tháng 10/2026 ↗
- CapsWindow - Dữ liệu và phương pháp ↗